去年內地十二月官方製造業PMI為50.1，進一步下降至一年半的低位，連同其他疲弱的經濟數據，俱反映內地濟增長下行壓力增加。故此，我們將為各位讀者簡略展望內地今年的潛在經濟政策方向，以及相關受惠股份。

內地經濟增長動力減慢，除了因為傳統產業受產能過剩問題困擾，房地產景氣轉差影響投資意欲，亦是當中主要因素。據了解，內地將推出約10萬億元人民幣投資規模的基建投資項目，包括石油和天然氣管道、清潔能源、交通和採礦等，相信基建、工程機械、新能源以及相關材料股有望受惠。

另一方面，去年十二月份內地CPI按年增長減慢至1.5%，PPI按年跌幅更擴大至3.3%。

傳統紅籌可望受惠

面對通縮風險有升溫迹象，料有利人行通過減息、降存款準備金率等寬鬆貨幣政策手段，以壓低融資成本，從而刺激實體經濟。內銀板塊或有望受惠於相對寬鬆的信貸環境，惟考慮到潛在的淨利差收窄和資產質素可能惡化，其業務發展前景或未必有太大優勢。

最後，內地官方指出今年將是全面深化改革關鍵之年，預料將推進國企、財政、戶口、土地和金融等改革。配合各行業「十三五」規劃的推出，有可能帶動不同行業的股份價值重估。我們相對看好傳統紅籌股和行業龍頭股份，建議投資者可留意粵海投資（00270）、上海實業(00363)、安徽海螺(00914)、華能國際(00902)和中建材(03323)。