甫踏入一五年，美元延續去年中開始的升浪，美匯指數上周五升穿91點，為○五年以來首次，表現近九年最強，反映市場繼續一面倒睇好美國。克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特爾稱，美息可於未來六個月內上調，進一步激化加息預期。交銀香港首席經濟及策略師羅家聰更預期，聯儲最快四月會加息。

聯儲局主席 耶倫

美匯指數持續做好

新興市企業發行美元債券金額

市場分析指，美元狂升對美國經濟構成負面影響，近年大量發行美元債的新興市場企業，將面臨融資成本加重，甚至引發個別違約個案。

梅斯特爾接受霍士訪問時形容美國經濟前景「頗佳」，料今年可望約有3%增長，失業持續向下，通脹則朝向當局2%進發。自去年六月上任以來，梅斯特爾未曾在議息會上提出異議，利率期貨顯示，聯儲局今年九月加息機會率，由去年十一月底45%升至最新63%。

歐元守1.2 瑞郎穿1算

羅家聰認同聯儲局提早加息「不出奇」，更認為「很大機會」。他重申：「聯儲局一直表示一五年會加息三至四次，從來無轉過軚。我相信會在今年下半年加三次，上半年加一次，首次加息應該最快四月、最遲六月。這反映美元強勢、美國經濟持續好轉等因素。」

竑策投資顧問財富管理董事陳寶明則認為，近期油價下跌，令美國本來已不大的通脹壓力減少。相信美國今年上半年會保持審慎態度、按兵不動。

市場繼續炒聯儲局貨幣政策與其他主要央行背馳，加上中、歐製造業數據疲弱，美匯指數上周五急漲0.89%，收報91.08點。

美元兌多隻主要貨幣以最高或接近高位收市，其中歐元險守1.2美元關，收市瀉至1.2002美元的一○年六月歐債危機高峰以來新低，跌0.84%。歐元去年五月從1.3993美元高位回落，全年倒跌12%，經濟師平均估計今年進一步瀉見1.18美元。

歐央行QE如箭在弦，德國十年期債孳息率周五跌破0.5厘，五年期國債孳息率更首度跌至負數，十年期西班牙、意大利及愛爾蘭國債息率亦齊創歐元面世以來新低。

其他貨幣，瑞郎四年來首次跌穿1算美元，美元兌瑞郎升至1.0017，漲0.78%；英鎊十七個月首次失守1.54美元，收報1.5328美元，挫1.66%；日圓跌0.63%至120.5兌1美元。澳紐元分別插1.15%及1.27%，收報80.89及77美仙。

加拿大豐業銀行認為，從基本因素、技術走勢到資金流，均支持美元進一步攀升。投機者押注美元「一注獨贏」下，美國商品期貨交易委員會資料顯示，自一四年以來，美元好倉合約大增37%，法興策略員加利指出，投資者爭取每一個機會追入美元，不論是央行、對沖基金，甚至散戶。

新興企業債或現違約

此外，Dealogic統計顯示，新興市場企業去年發行美元計價債券達破紀錄2,761億美元。美元融資成本上升，最快反映於本月出爐的第四季業績上，評級機構標普估計拉丁美洲企業將首當其衝，違約風險驟增。