今日除夕，筆者祝各位讀者新一年身體健康、生活幸福、股運亨通。

近月市場焦點離不開內地市況，因自人行出其不意地宣布下調存貸款基準利率後，資金反覆湧入A股，內地金融股獲資金追捧。現時三大板塊中，筆者認為內銀及內險較為吸引，原因是估值及未來政策方向上，仍具不俗的投資價值。

估值上，內銀板塊現價反映預計市盈率及市帳率分別約6.5倍及1.2倍，仍處於近年來的平均值，而息率平均亦高達5厘以上，現價仍具不俗防守力。因近日不少中小型內銀股屢創一年高位，如仍想吸納此板塊作中線投資，部署上可選擇四大國有銀行。

行業集資意向高

另一板塊內地券商，筆者則稍有保留，因其估值偏高，平均反映預計市盈率約為20至30倍，加上行業現時在市場集資的意向甚高，或反映現價已於高水平，故即使行業前景有改善迹象，部署上亦毋須太進取。

內險板塊估值較為合理，現價對其內涵價值約1.1至1.5倍，較過去數年平均值1.5至1.7倍仍有折讓，加上除了減息因素外，八月正式出台的保險「新國十條」（《國務院關於加快發展現代保險服務業的若干意見》），目標是在二○二○年，保險深度（即保費收入除以國內生產總值GDP）達5%，而保險密度（即保費收入除以總人口）達每人平均3,500元人民幣，顯示未來內險保費收入可獲明顯增長，此直接增加內險股的收入來源。

總括而言，持有內地金融股的投資者，可繼續持中線，否則宜分注吸納內銀及內險，至於券商股，建議待股價回落至月初水平（約為現價回落一成）才吸納。