二○一四年即將過去，筆者在年初很多的預測大致上都沒有偏差，例如大方向看好美元，但上半年英鎊及紐元比較突出；而歐元年內波幅為1.28至1.40，雖然下限結果因為歐元區有通縮風險令歐元跌至全年低位收盤機會極高；商品貨幣中看淡加元，認為加元有條件「追落後」，接力一三年澳元及紐元下跌的趨勢，年內目標1.15，結果亦順利達標。

不過，回想這一年，在金融市場上可算是有較多意外的一年。首先在上半年外匯市場經歷過歷史新低的波幅，令很多對沖基金難以獲利，全年平均回報只得可憐的2%。而令市場大跌眼鏡的是在全球第二、三、四大經濟體德國、日本及中國經濟先後放緩而先後放水下，環球通脹不升反跌，反映除美國外其餘經濟體都未有起色。

而油價在年尾因俄羅斯及歐盟互相制裁下而成為犧牲品，在下半年急跌近五成，令通縮風險大為提高，再加上阿根廷、俄羅斯等新興市場在年初及年尾接連出現危機令避險情緒提高，市場資金再次湧進債市，令美國十年債息竟然跌至2厘的超低水平。

低息環境利好樓市

在其餘主要國家有放水壓力、油價急跌的背景下，唯獨是美國開始見復甦曙光，投資者信心高漲，美股在年尾時仍不斷創出歷史新高；油價下跌令美國人變相減稅，消費開支增加，而債息維持在低水平更令供樓壓力大減，樓市繼續平穩向上，而油價下跌亦令企業生產成本下跌，在企業信心增強下有利招聘，美國非農新增職位幾乎全年均每月增加20萬個以上，直接拉動工資向上，在財富效應下自然消費增加。

種種因素均對美元有利，相信一五年美元仍可看好，直至年中或因為油價下跌令歐、日經濟見到起色，否則這個大趨勢投資者不得不跟隨。