中國近期因應經濟增長放緩，採取減息藉以穩定經濟增長。另一方面，決策當局仍積極推進結構性經濟改革，其中國企改革料將成為明年內地及香港市場的其中一項主要投資主題。故此，今期就為讀者簡略說明有關改革對整體宏觀經濟以至相關企業的正面意義。

根據中國財政部資料，截至今年十一月底止，國有企業資產總額約101.50萬億元（人民幣．下同）。其中，央企資產總額53.31萬億元，地方國企資產總額約48.18萬億元。國企營運效率較低一向遭市場詬病，這不但阻礙國企發展，亦拖累整體經濟的發展。

今年較早時候，中國政府宣布在六家大型國企進行試點改革，通過引入私人資本嘗試改善其經營能力，惟市場反應一般。

實力紅籌股秤先

假若國企改革最終不至淪為空談的話，國企通過適量將管理權力下放予私人投資者以及建立完善的股權激勵制度，以促進經營效率，配合行業內國企的併購重組和資產注入，相信除將為相關公司帶來價值重估機遇外，亦可緩解行業產能過剩問題。

選股方面，內銀股、電力股因國企改革以及其他利好因素，近日獲明顯追捧。考慮到地方政府或藉有關改革，以加快資產證券化進程，故看好具地方國企改革概念的股份，例如北京發展（00154）、粵海投資（00270）、上海實業（00363）、北京控股（00392）以及天津發展（00882）等具雄厚實力背景的紅籌股份。