美元牛市料再漲兩成

聯儲局本月議息後承諾「耐心」等待加息機會，主席耶倫稱明春前不加息。有調查顯示，經濟師估計當局明年中加息。

可以肯定的是，憧憬美國較其他主要國家快加息，美匯指數自今年五月低位展開升浪，曾觸及90.159點的逾八年新高，今年迄今漲逾12.5%。

歐元曾見兩年新低

歐央行今年兩度減息，九月初把存款利率劈至負0.2厘，並將基準利率及邊際貸款利率削至0.05厘及0.3厘，隨後開始購買資產擔保債券（Covered Bond）和資產抵押債券（ABS），拖累歐元今年以來跌11.4%，本月曾跌見1.2165美元逾兩年新低。

歐央行行長德拉吉多次表示，歐央行會把資產負債表規模擴大至前年三月水平，即3萬億歐元，意味着未來買債最多1萬億歐元。

歐央行官員隨後更紛紛為QE「造勢」，當中理事克雷強烈暗示該行下月議息即全面QE，指內部已有廣泛共識進一步刺激通脹和經濟，而國債流動性高自是首選。德拉吉據報更在設法爭取更多官員支持QE。

隨着英倫銀行提早加息成泡影，英鎊下半年走勢急轉直下，今年迄今跌6.2%，至於澳元和紐元今年以來兌美元分別跌9.1%和6.1%。

日央行則在十月把去年四月出台的超級量寬升級，擴大每年貨幣基礎提升至80萬億日圓，買債年期上限延長至七至十年，令美元兌日圓一度升及121.85的七年新高，今年以來累漲4.6%，歐元兌日圓累漲14.6%。圓匯急貶，與日本屬出口競爭對手的南韓首當其衝，韓圜自日央行加碼放水後迄今累跌3.9%，跌穿1,100兌1美元，觸及逾一年新低。

摩根士丹利外匯策略全球主管兼執行董事雷德克料美元牛市尚有四至五年時光，指歐元區通縮壓力顯著，歐央行勢加碼放水，歐元明年第四季恐退守1.12美元。高盛以匯價未反映歐央行資產負債表潛在擴張水平為由，於十月份把歐元兌美元的三個月、六個月和十二個月預測，分別下調至1.23、1.2和1.15，一七年底前可能下試一算。

圓匯明年恐跌至140

日央行行長黑田東彥明言，該行實現2%通脹目標的決心不會動搖。澳新銀行外匯策略師Khoon Goh認為，日央行已表明會竭盡所能刺激經濟，加上日本政府年金投資基金（GPIF）增加投資海外股債，勢加劇日圓拋售，日圓本月更已跌至120兌1美元水平。Capital Economics更以日本重墮衰退將加大通脹減速壓力，加上美日貨幣政策背道而馳為由，預測日圓明年瀉至140兌1美元。

英國經濟放慢、通脹疲弱，加上明年五月大選帶來不明朗因素，滙豐預期英倫銀行將維持紀錄低息直至一六年。花旗估計英鎊將跌至1.52美元，加拿大皇家銀行更料英鎊明年中前跌至1.49美元。澳洲經濟前景黯淡，澳新銀行把明年三月底澳元匯價預測下調至85美仙，料一六年跌至78美仙。