三大投資主題率先布局

首先，強勢美元將使整體新興市場難有突出性的表現，尤以拉丁美洲、新興歐洲資金退場效應最顯著；而弱勢油價所牽引的將是全球溫和的通脹環境，創造股優於債的投資機會。目前全球經理經理的現金比重仍高，市場資金並未全面瘋狂追逐股票，全球股票的股息率仍大幅高於債券孳息率，整體而言，股市投資吸引力仍優於債市。

至於弱勢油價的環境，反而惠及過去高度仰賴原油進口的新興國家，尤其以亞洲市場為甚，中國、印度等新興大國將因此而受惠。

中印市場睇高一線

未來全球央行的貨幣政策仍將持續分化，但大致而言成熟國家的主要央行仍能營造低利率且充沛的資金環境，部分新興市場面臨資金外逃，僅能被迫加息、但卻損害企業及經濟增長，新興市場中的俄羅斯及巴西股市建議保守看待。反觀受惠於政策改革題材、資金流動性仍充沛的區域較易有突出性表現，亞太市場當以中印兩國睇高一線。

中國方面，在人行一連串的降息放水動作後，散戶資金入市所營造的資金行情不容小覷、滬港通的渠道乃借力使力，初期以低估的藍籌股先行，但增長型的網通、科技題材仍有長線發展空間；印度市場除了受惠於大刀闊斧的政經改革的政策紅利，經常帳赤字在油價下跌的因素支持之下，企業盈利具有調升空間，逢回調應視為買入良機。

債市方面，不妨聚焦與全球股債資產連動性低的中國內地債市，未來降息空間猶存，惟部分零星企業湧現違約潮，建議以投資等級債為資產核心。

人行仍持續引導人民幣中間價升值，短線即期價趨貶與中間價走勢偏離，反締造布局良機。總體來看，一五年的投資布局，全球走向分化的大環境，投資更該精挑細選。