距離二○一四年終結不足兩周，惟今年以來人民幣兌美元匯率，截至上周五止累計貶值2.4%。因此，市場相信，人民幣勢將出現過去五年以來首次年度下跌。由於人民幣今年告別單邊升值，匯價如坐過山車，連累一眾大行匯價預測全部大跌眼鏡。

券商對人民幣預測

美元人民幣今年走勢

據本報統計所得，六大行無一家行估中今年人民幣的戲劇性走勢，且是沒有最錯只有更錯，即使是最保守的摩通，其預測與現價尚有2.7%的差距。展望明年，最樂觀預測為渣打，料明年底1美元兌5.9元（人民幣．下同），最悲觀的大和則認為，人民幣匯率較現價貶值達6.1%，每美元兌人民幣會跌至6.6。

擴闊波動區間急回吐

人民幣匯價自一○年連續四年錄年度升幅，去年全年按年升2.91%，以6.0539報收，一班券商紛紛唱好人民幣，以滙豐和澳新最樂觀，預期今年底人民幣見5.98。

踏入一四年，人民幣匯價的確是「開門大吉」，今年首半個月再升0.2%，衝上6.0412元歷史高位，市場一度期待破6在即，惟人行出手擴大雙向波動區間，令匯價急瀉，四月底跌至6.2593元，短短三個月回吐達3.6%。

當時即有法巴、美林及澳新等券商轉軚，料今年人民幣將按年錄得貶值，其中法巴下調今年底目標價至6.2，美林下調至6.1，當時認為已是最差情況，相信無人會預料到每美元兌人民幣會跌至現時的6.22水平。而渣打及滙豐在人民幣急跌時仍料其可於今年底升破6，渣打更維持其於年初上調的目標價5.92，同時預期內地將維持偏高的息口。

大和估明年見6.6最淡

雖然人民幣確實於下半年一度重拾升浪，但十一月下旬人行意外減息，令人民幣匯率再度急轉直下，人民幣全年貶值幾成定局，本月初更於兩日內急跌500餘點，連續失守6.18、6.19、6.2三道心理關口，最低見6.2054。

如此環境下，券商對明年人民幣走勢開始看法不一。瑞銀認為中國經濟放緩、息差縮窄及資本帳進一步開放，令人民幣有貶值壓力，明年底或低見6.35；大和更料明年底人民幣匯價將跌至6.6。而渣打則一如既往「撐人仔」，預期人民幣明年上半年即可破6算，年底可強見5.95。