花旗發表報告指,雖然綠城中國(03900)就出售股份予融創中國(01918)的交易,年底前預料會有定案,但認為這並不代表公司前景會轉趨明朗,而股權架構及公司管理團隊的不明朗因素,相信會阻礙公司的發展,同時亦令公司難以處理基本挑戰如利潤率及庫存等,因此將公司的評級由「中性」下調至「沽出」,同時將目標價由8.4元削減至5.8元。

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九月至十月期間,花旗發現自融創管理團隊進駐綠城後,綠城透過削價刺激銷售,若今次交易告吹,主席宋衛平重掌公司業務,銷售策略有機會再現改變,因宋氏過去主要將焦點放在產品質素及品牌上。另外,綠城同樣要面對其他如高負債及流失骨幹人員等挑戰。

花旗認為綠城的利潤率下調壓力將加劇,預期一五年銷售會按年錄得15%的跌幅。該行指綠城一四年首十一個月,銷售達667億人民幣,已成功達到全年銷售目標,但該行預期減價將令公司的毛利率受壓。面對庫存及執行問題,該行預期綠城一五年銷售將按年跌15%,在同業中表現為最差。