內地十一月出口及進口數據均遜預期，出口按年增長只有4.7%，進口更倒退6.7%，令當月外貿順差擴大61.4%至544.7億美元，創下歷史新高。券商認為，進出口表現疲弱反映中國內部及外部需求均放緩，國內經濟下行壓力持續，料增加中央出招救市的機會。

內地出口增長變化

十一月出口增幅遠差過原先預期的8.2%，市場此前亦估計進口可有3.9%增長，但期望雙雙落空。分析相信，進口收縮除了意味着內地需求降溫，大宗商品尤其原油價格大跌，都壓低了進口值。月度出口值及進口值分別為2,116.6億及1,571.9億美元。

中央救市機會增加

今年首11個月計，出口增長5.7%至2.12萬億美元，進口增長0.8%至1.78萬億美元，進出口總值增長3.4%，貿易順差擴大42.2%至3,325億美元。內地年初訂下全年進出口增長7.5%的目標，由於只剩一個月時間，預料將無法達標。

中金認為，出口增幅回落反映外部需求放緩，同時製造業採購經理指數（PMI）新出口訂單及經合組織（OECD）領先指標亦告回落，預料未來出口動力會持續轉弱，十二月出口增幅或進一步略為回落，增加政府出招穩定增長的壓力。

瑞穗證券認為，出口表現主要受累移動電話相關設備出口疲弱，進口方面則受累國內需求疲弱及大宗商品價格下跌，相信十一月份經濟數據將反映國內外需求雙重下行的影響。

望「一帶一路」利出口

申銀萬國預料中國今年出口增長不足6%，明年出口持續受壓，名義增長料約8%。該行首席宏觀分析師李慧勇認為，中國出口難以再有大幅增長，最多跟GDP同步，將成為中國出口的新常態，期望日後利用自貿區及「一帶一路」等帶動出口。