上周內地鋼鐵股受到「佳音」祝福，全線上升，當中因中鋼協相關人士提及鋼鐵價格短期雖仍會下跌，不過相信會逐步趨穩，此言論令市場重拾對該板塊的信心。筆者同樣認為鋼鐵板塊可作中長線投資，因行業漸入供求平衡點，一旦市場發覺行業進入供不應求時，股價或許已遙不可及。

鋼鐵行業盲目擴張情況不再，生產量亦有所回調。根據中鋼協資料，本年首三季粗鋼、生鐵及鋼材生產增幅分別為2.34%、0.38%及5.02%，較上半年的增速2.99%、0.51%及6.45%已見明顯放緩。

當然，如只看數字，難以令人相信板塊具投資價值，因根據近期中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的數據，十一月份鋼鐵PMI為43.3%，按月回落2.7個百分點之外，指數更為九個月以來最低。

然而，由於此為滯後數據，只反映過去數字，加上隨着淡季來臨，往年十一、十二月份均為鋼廠年度例行檢修的高峰期，營運數字難以有明顯改善。

價值低估可分注買

投資者或會問既然未見有利好因素，為何筆者仍看好此板塊？因（一）困擾行業已久的供應過剩問題，現已獲改善；（二）近日數據未能反映行業未來情況；（三）需求層面上已見加快增加。本年首十個月，全國固定資產投資（不含農戶）為406,161億元（人民幣．下同），同比增長15.9%，而在近月，發改委連續批復逾7,600億元的基礎設施投資項目，其中包括16條新建擴建鐵路及5個機場項目。

另一邊廂，國務院總理李克強強調的集中建設重大水利工程，以及市場憧憬「一帶一路」的大規模投資等因素，均能帶動用鋼的需求，令鋼企於訂單及盈利上有望改善。

鑑於基本供求料可達致平衡點，筆者認為此板塊價值被市場低估，投資者可於現水平分注吸納，如馬鋼（00323）及鞍鋼（00347）。

筆者沒持有上述股份