面對市場波動，有關生物科技及醫療保健行業的股份，經過前段時間稍為調整後，最近又開始重拾升浪。從價值面看，醫療保健股份的投資價值浮現，自八月以來，相關類別基金的增長規模，更超過生物科技基金。

納斯達克及MSCI醫療保健指數今年以來分別上升35%及19%，均大幅超過MSCI世界指數的4.5%升幅。事實上，生物科技股及醫療保健股已連續上升了六個年頭，其估值也確實已來到歷史的高位，但兩者相比，醫療保健股的預估市盈率也只是19倍，還不到生物股54倍的一半。

從基本面看，MSCI醫療保健指數過去十年，其成分股的盈餘表現均交出不錯的成績，相反納斯達克生物科技指數的成分股有五年是在虧損的狀況。

盈利普遍勝預期

生物科技股的爆發力雖然強勁，但部分公司的盈虧表現反覆，導致股價大幅波動的情況發生。醫療保健股的盈利穩健增長，讓股價表現相對穩定。我們從第三季美國的企業財報去看，約有七成醫療保健企業的財務數據優於預期，其獲利年增長率更上升至15.5%，故甚獲投資者青睞。

有投行估計，今年及明年醫療保健股的每股盈餘年增長率將達12%。今年以來，醫療類的基金平均有穩定增長，八至十月時買入的情況已超生物科技股基金。在選擇生物科技股及醫療保健股時，可考慮各自的投資優勢，再比較適合自己組合的投資比重。