恒指前日跌完620點，昨日升番286點，成交金額再突破1,000億元，繼續好淡通殺。中港股市昨日早段依然偏軟，但A股十點半過後愈升愈有，帶動港股上揚，恒指雖然升幅追回前日跌幅不及一半，但國指升2.84%幾乎收復失地，又係靠晒中資金融股，包括內銀、內險及券商股。不過，昨日沽空比例再升至15%，金額達157億元，再創海嘯後新高。

繼中廣核電力後，重量級新股仍將為港股提供支持。（資料圖片）

太陽日誌

無可否認，A股的確牛氣沖天，經過前日略為回氣後，滬綜指昨升3.11%，由2,000點升至近2,800點，即累升約四成。A股一向見高就拜、見低就踩，市況一回升，「賣樓買股」、「3,000點只是第一道目標」等口號頻現，記得○七年大牛市，滬綜指過完一關又一關，當年媒體常見標題是「4,000點不是夢...5,000點不是夢...6,000點不是夢」，結果6,124成歷史遺迹，但現在又有人唱「重回6,000點不是夢」，大摩上月就撐A股或再上6,000點，高盛日前亦料有大量資金棄樓從股，為市場帶來約4,000億元資金。

滬股通未見起色

滬股通至今仍無甚起色，昨用額度33億元人民幣，雖是漸入佳境，但與深滬合共成交接近7,000億元人民幣相比，實屬小巫見大巫，連最受歡迎A股ETF安碩A50（02823）的一半成交都冇，顯示香港股民睇好A股的話，仍是買ETF最乾手淨腳，買個股的話不熟不買，而現在絕大部分龍頭國企的H股相對A股已由溢價轉為折讓，連借滬股通「套戥」的動機都已消失。

安碩A50昨急升6.5%，由負溢價變回正溢價，而「次熱」之南方A50（02822）更升6.7%，跑贏A股的原因是富時中國A50指數當中金融類別佔重超過六成，而所持銀行股並非4大國有銀行，而是招商（600036.SH）、民生（600016.SH）、浦發（600000.SH）、興業（601166.SH）才是「4大」，而中小型銀行將較受惠於明年初實施的存款保險制度。A股好，保險及券商股的業績亦會跟住好，又轉頭可帶動A股，但A50又可跑贏滬綜指等指數。

A股年尾現狂態

話A股升幅及成交誇張，但股指期貨更誇張，昨十二月期指成交破紀錄的184萬張，是香港期指的26倍！A股由上半年的死氣沉沉，到年底的狂態畢現，第一憧憬是再放水（暫停正回購、減息、降準），第二憧憬是？？？抱歉，沒有第二個理由了，只是愈墮落愈快樂理論。

事實上，中國經濟如何睇數據一清二楚，王小二過年─一年不如一年已是共識，6,000點可能是春秋大夢，但A股癲起上來亦唔係人咁品，莫講6,000，即使上到4,000仍大把水位，股民均不會認為自己是最後一位接火棒者。

A股大可「炒住先」，照理港股亦可子憑母貴，但A股可以閉門造車，港股則要睇外資大行點玩，不過有一個理由可支持港股年尾興旺，就是集資潮。平保（02318）拿拿臨抽水300多億元，重量級新股亦陸續出爐，繼中廣核電力（01816）之後，大連萬達及北汽最快於下周推介，前者集資60億美元，是四年來除日本外亞洲最高，但旗下商場被淘寶網不斷搶生意，要睇如何定價；至於北汽之估值與其他車股差不多，水位相當有限。姑勿論如何，集資潮期間個市差極有限。