在憧憬母公司注資及天津自貿區概念支持下，天津發展（00882）股價於九月下旬一度升至7.5元高位，惟之後反覆回落，日前更隨大市跌穿250日線水平，昨日反彈4.34%，以6.01元收市。

截至六月底止，集團錄得中期淨利潤4.1億元人民幣，其中包括出售王朝酒業（00828）44.7%股權帶來的2.35億元收益，及5,100萬元的機器減值損失，若撇除以上因素，核心淨利潤同比增38%至2.14億元，表現令人滿意。由於公司正不斷推動業務增長，相信下半年盈利可延續上半年的增長勢頭。

集團已陸續出售非核心資產，為母公司注資做好準備，在出售王朝酒業所得的8.9億元入帳後，集團淨現金增加至47億元，有足夠資金用於併購，而市場估計母公司注入醫藥資產的機會較高。事實上，有關監管部門的批准已於年初獲得，七月管理層已完成交接，目前只差一步，若落實注資，將成為刺激股價上升的催化劑。

現價估值吸引

津發股價經早前調整後，往績市盈率回落至9倍左右，一四年市帳率0.6倍，較同業平均的3.2倍低，有相當吸引力。昨日股價初現反彈，相信勢頭可持續，短期可進一步挑戰6.5元阻力。