人行減息刺激內險股近期股價飆升。券商預期內地將進一步減息，加上內地繼續推進保險業改革，有利於壽險保費及投資回報增長，料明年壽險新業務價值增長至多15%；而產險仍面臨激烈競爭，故更看好壽險，其中瑞銀調升國壽（02628）及太保（02601）目標價逾17%。

國壽目標價獲券商調升。（資料圖片）

美銀美林指，投資環境改善及國十條利好保險行業，加上市場預期人行將繼續減息，短期內有利於壽險保費及新業務價值增長，以及投資回報提升，退保率激增的情況亦有望改善。不過，若減息潮持續，長期來看將對壽險產生負面影響。

新業務價值或升15%

瑞銀報告稱，今年中央推出包括銀保新規等保險業改革，帶動壽險保費增長，預期未來幾年保費及新業務價值都將保持增長；料明年保險業將繼續受惠於行業改革，壽險新業務價值增長至多15%。

隨着A股市場和債券市場復甦，該行料下半年壽險投資回報將較上半年有所提升，故上調一四至一六年投資回報預測5至10個基點。但由於今年基數過高，預期明年投資回報增長有限。

平保（02318）配售約5.94億股H股，集資364.91億元。摩通報告指，平保配股後資本提升，利好股價，亦緩解市場對其資產質素的擔憂，為行業首選。瑞信和瑞銀則稱，考慮到配股攤薄效應，分別將平保目標價下調3.4%及4.8%，惟維持「買入」評級。