石油輸出國組織（OPEC）拒絕減產觸發油價插水，紐約期油上周五單日狂瀉7.54美元或10.2%，創逾五年最大單日跌幅。總結十一月，紐油和布蘭特期油分別大插17.8%和18.3%，齊創○八年以來最傷，並連跌五個月。有分析認為油價下跌效用有如第四輪量寛（QE4），有利全球經濟，但帶來通縮等隱憂。

金價回落

油價大跌

紐油上周五跌穿70美元，收報每桶66.15美元的逾五年低位，布油挫2.43美元或3.3%，收報70.15美元，為逾四年低位。布油上周累挫12.7%，為一一年五月以來最大單周跌幅，紐油周挫13.5%。今年以來，紐油和布油分別瀉32.7%和36.6%。

本港三大油股上周五美預託證券（ADR）全部報跌，當中中石油（00857）收報8.299元，較港跌1.32%、中海油（00883）收報11.156元，跌1.62%和中石化（00386）收報6.266元，跌1.32%。

高盛報告指出，不排除布油油價跌至60美元，又認為紐油處於70至75美元將促使美國產油商減少資本開支或鑽探。

此外，法巴把明年布油預測下調20美元至每桶77美元，紐油預測則削18美元至每桶70美元。

外匯經紀商Alpari U.K.分析員馬奧尼把油價下跌形容為QE4，指出沒有甚麼刺激措施，比油價下跌所能發揮的效用更為廣泛及有效，而且好處遍及全球，有別於以往聯儲局推出的QE被批評無法惠及真正有需要的人。

羅傑斯憂觸發通縮

不過，油價下跌亦引發通縮疑慮。當中，歐元區十一月按年通脹已放緩至0.3%，若油價未見起色，區內通脹下月將邁向零增長，明年初更可能會跌至負數，十月份核心通脹降至今年最低的日本情況不相伯仲。惟歐央行理事Sabine Lautenschlaeger淡化買國債的可能。

「商品大王」羅傑斯稱，油價下跌對所有油使用者和能源使用者都是好事，但對加拿大、俄羅斯或澳洲則不然，對歐洲央行而言更是通縮夢魘。

美匯升五個月 金價弱

不僅如此，有分析員指出，能源企業佔美垃圾債市場15至20%，遠高於○五年時的約5%，加上這些高息債券整體流動性不足，一旦油價再下滑引發違約潮，恐引爆新一輪信貸危機，衝擊股市。

美匯指數十一月累升1.6%，連升五個月，美元兌日圓全月累漲5.6%，連升五個月，上周五收報118.63。

而在強美元之下，現貨金上周五大跌23.67美元，收報1,167.41美元，全月跌0.5%，連跌三個月；倫敦期銅狠瀉206.5美元，至每噸6,351美元，全月挫5.1%。