將於下月初上市的丘鈦科技（01478），主要經營攝像頭模組的設計及生產，客戶包括聯想（00992）、中興（00763）、酷派（02369）及TCL通訊（02618）等，五大客戶佔營業額逾80%。按上半年的收益計算，集團在中國智能設備攝像頭模組市佔為6.6%排第三。

一一至一三年期間，集團營業額及溢利的複合年增長率分別達123%及108%，主因由生產300萬像素及以下的攝像頭模組，升級至售價及毛利較高的500萬像素以上模組，產品銷售強勁。集團重視技術研發，設計研發團隊共有189名員工，去年研發開支佔純利的31%。

隨着內地進入4G年代，加上內地消費者對國產手機品牌的認受度不斷提升，預期中國智能設備攝像頭模組收益的複合年增長率為15.5%，行業前景良好。

丘鈦一四年上半年的營業額及溢利分別按年大幅增長79.5%及88.4%，而未來挑戰是如何不斷提升產品功能以維持競爭力。

我們認為內地手機品牌仍具市場增長空間，丘鈦的上市估值較舜宇光學（02382）有約三成折讓，已具吸引力，建議待上市後關注其股價表現。