上周五中國人民銀行忽然宣布減息，同日歐洲央行行長德拉吉也出口術，再認真的表明央行已準備好進一步量寬對抗增長及通脹雙低的局面。不問而知歐元急跌，美股又創新高，而美元又再次上試四年高位。

歐元兌美元走勢

人行減息進一步證明中國經濟放緩的事實，不過從中國PMI及製造業數字分別跌至六個月及七個月新低，單靠貨幣政策相信難以解決問題。由於過去經濟增長能見度不高，數據亦充滿水分，債務違約風險難以準確預測，令市場相信中國所受經濟衝擊比歐日更大。

明年量寬機會仍高

德拉吉揚言準備好更激進的刺激措施，令一眾歐洲債券即時受到追捧，法國、意大利、西班牙、愛爾蘭等債息再創歷史新低，進一步令企業融資成本下降。雖然德拉吉言論未必令歐洲央行即時於下月再推量寬，但市場仍憧憬在明年上半年推出QE的機會仍高唱入雲。

雖然我認為今年歐元由高位近1.40水平，急跌至1.23水平，已滿足今年波幅所需，暫時難有大跌空間，不過有如此背景下縱有反彈亦難以轉勢，本周建議支持仍在1.23或略穿此水平，不過跌破1.22機會不高，上方阻力則在1.25。