受惠人民銀行減息，券商紛紛發表報告看好內房股後市，美銀美林預期會帶動樓市交投復甦；花旗認為內房債務負擔將可減輕；摩根士丹利及野村雙雙認為可刺激銷售。昨日內房股全線上漲，逾十隻內房股漲幅超過一成，萬科（02202）、中海（00688）、雅居樂（03383）等漲逾一成。

美銀美林認為，人行減息將能進一步支持樓市復甦，樓價將企穩，當中持有高比例境內債的開發商，較能受惠減息政策，例如世房（00813）、萬科及潤地（01109）上半年內銀債務比例分別達56%、45%、30%，因此將它們列為行業首選。

不過，瑞信認為，目前內地樓市庫存高企的情況，較過去減息周期嚴重，料一五年樓市會較疲弱，而有實力的房企，如萬科及世房將能更有效清庫存。

內銀盈利恐挫兩成

然而，人民銀行不對稱減息，貸款基準息率減幅高過存款利率，又放寬存款利率浮動上限，券商認為，將令明年內銀淨息差縮窄最多23點子，並拖低內銀盈利最多21%，其中貸存比較高、非利息收入較少的重慶農村商業銀行（03618）、中信銀行（00998）及交通銀行（03328）所受負面影響最大。

滙證認為，人行減息後，或令內銀淨息差下跌超過22點子，並拖低內銀盈利15至21%，其中重農行、信行及交行盈利及息差所受負面影響最大，工商銀行（01398）及中國銀行（03988）所受影響則相對較小。

不過，摩根大通表示，不對稱減息雖令內銀淨息差受壓，惟短期內降低內銀信貸風險。