美國聯儲局最新公布的議息紀錄，貫徹其模棱兩可立場，紀錄似乎對加息啟示不大。但會上有委員已關注到在貨幣政策正常化過程中，難免對金融市場造成波動，要求未來具前瞻的紀錄用字更為清晰，避免市場錯誤解讀。反映加息即將放入聯儲局議程，擔心市場對息口的揣測，嚴重干擾金融市場，此勢必增加美股的波動及敏感度。

聯儲局上月議息後，正式宣布結束為期六年的買債計劃，並同時為加息周期開啟大門。無可否認，環球經濟陰霾滿布，歐元區及日本情況尤其令人擔憂，兩大經濟體決策官員均有意透過量寛政策谷起物價，一旦成功向海外輸出通縮，難免為中短期通脹低迷的美國埋下炸彈，因此有立場非常鴿派的局方成員提出，美國應再啟動第四輪量寬，支撐乏力上揚的通脹，不過這顯然是局內的非主流意見。

最新會議紀錄提到，雖然美元轉強、環球經濟形勢惡化及股市下跌，導致聯儲局委員輕微下調對美國中期實際經濟增長預測。

此外，油價進一步下跌，委員相信今季至明年初期間通脹持續受壓，不過中線通脹預期卻只受輕微影響，對長期通脹重返央行目標百分之二更抱有信心，只是物價升幅會較為緩慢。

美國中短期仍受低通脹困擾，但局方不視之為大問題，其對就業市場前景表示樂觀，就更穩住加息的預期。會議紀錄指出，美國經濟活動持續溫和改善，新增職位空缺呈強及失業率偏弱，未用盡的勞動力正逐步減少，而且向好勢頭料可保持。部分委員更明言，能源等商品價格下跌及長期息口低企，能夠抵銷強美元及外圍經濟增長疲弱的負面影響，美經濟復甦勢頭難擋。

種種迹象顯示，局內旋律以看好美經濟增長為主調，投資者宜小心當地數據持續好轉，加息步伐或來得較預期快。或許因此，會議紀錄顯示委員花了不少時間討論「語言的藝術」，部分成員更認為「（低息）維持一段時間」字眼容易誤導市場，但用字的意見相當分歧，而且文字是歷任聯儲局主席常用的「工具」之一，以調整市場預期，現見局方着緊向市場解釋貨幣政策正常化的過程，尤其是極度敏感的息口議題上，可見加息決心相當大。

聯儲局早已放棄通脹及失業率作為兩大量化指標，值得留意的是局方其實相當關注金融市場在上月中出現的一輪震盪，並擔心貨幣政策進一步正常化，會帶來更多市場動盪，有委員甚至要求收集更多加息對機構投資者資金市場的影響分析。美息的影響遍及全球，範圍也是全方位，面對歐洲及日本央行「對着幹」，或放大了美國加息的影響力，聯儲局及投資者必須步步為營。