莎莎國際（00178）在公布截至九月底止中期業績當日，股價曾單日跌逾4%，不過，當市場消化其中數據後，發現公司營運表現勝預期，支持股價回穩，昨收報5.57元。

莎莎中期營業額約42.3億元，按年升8.4%，但純利倒退5%至3.4億元，主要是內地客源改變，令期內每宗交易平均金額減少7%；其次公司促銷中價韓國產品，令中期毛利率下降至44.6%。

雖然業績倒退，但公司派息仍慷慨，中期息每股5仙，特別息4仙，全年預測股息率達4.2%，屬吸引水平。

公司十月份交易宗數仍錄得20%增長，未受佔中事件影響，證明其業務抗逆性很強。十一月份主要營運指標已轉向正面，十一月一日至十六日，其港澳區同店銷售已恢復增長。

租金壓力紓緩

至於最令人關注的租金成本亦有改善，隨着香港主要商業區租金升勢放緩，公司議價能力增加，管理層表示本財政年度租金佔收入比率，可望維持於10.05%至10.08%水平。

莎莎預測市盈率約15倍，較歷史最高位近30倍大為回落，配合逾4厘息率，現價具抗跌力。若未來數月同店銷售及交易宗數進一步改善，料股價仍有上升空間。