新一批兩年期30億元（人民幣．下同）零售國債票面息率創歷來新高，達2.93厘，惟相對於現時部分銀行2萬元以上人民幣一年期定存可享3.4厘的高息，國債息率並不算特別吸引。雖然今次認購會維持一人一手，但在今年人民幣產品湧現下，市場普遍預期今年零售反應將遜於往年。

新一批零售國債息率相對不算吸引。（資料圖片）

點評國債
寧願買股
散戶顏先生：「依家都有做人民幣定存，唔會考慮買國債喇，啲息咁低，我買啲中資股慢慢收息，例如工行、建行，回報仲理想啦。」

冇乜信心
散戶黃先生：「對人民幣冇乜信心，始終未係國際貨幣，如果要買外匯或者投資國債，我比較傾向買紐元或者澳元，利息比較高。」

息低唔吼
散戶唐先生：「我做緊嘅人民幣定存利率3.2厘，所以今次嘅國債對我嚟講吸引力唔大，除非利率上到3.5厘啦。」

歷年零售國債發售情況

致富證券支援部經理王浩賢透露，今年詢問人民幣國債認購情況的投資者並不多，相信是受到滬港通分流的影響。英皇證券（00717）相關負責人更指，未看到有客戶對認購人民幣國債感興趣，故暫時沒有推出優惠的必要。

人幣定存回報逾3厘

星展香港零售銀行及財富管理產品執董莊希亦認為，國債票息「比較低」，現時人民幣產品選擇多，定存已有超過三厘回報，其他投資產品高見雙位數回報，料今年國債認購額將輕微低於去年，但不至於不足額。

儘管如此，仍有部分銀行看好今次國債認購反應。中銀香港（02388）全球市場副總經理梁偉基表示，由於中國息口有下行趨勢、人民幣匯價穩定，再加上今次票面息率高於去年的2.8厘，以及放寬兩萬元人民幣兌換上限等因素，預期國債今年認購人數及金額均勝去年。

他並指，留意到最近多家銀行以高息吸人民幣存款，惟大多以短期定存為主，長遠息率有機會下降，高息狀況難以持續，而國債則可鎖定兩年期2.93厘的利率，具有一定吸引力。

工銀亞洲個人金融業務部副總經理尹可豐稱，銀行大多只提供短期高息定存，而國債客較少於市場沽出，適合想鎖定長期回報的投資者。他認為零售國債可獲足額認購，「相較香港人民幣資金池，30億元國債額度十分小」。

上商產品拓展部主管陳志偉則透露，去年該行有四位數字客戶認購國債，料今年人數相若，高端客反應或較好，而2.93厘票息與該行預測接近。

有投資顧問指，較保守、但又尋求穩定回報的投資者會考慮認購國債。新鴻基金融財富管理策略師溫傑指，國債票息雖不如銀行定存息吸引，但銀行定存優惠多針對新資金，若續期則未必可再享高息。

圓匯急挫累CNH回軟

至於昨日供機構投資者認購的90億元人民幣國債，包括三年期40億元、五年期30億元、十年期20億元，中標利率分別為2.74厘、3厘和3.38厘，而市場認購反應相當踴躍，超額2.77倍。

另外，受日圓匯價波動及經濟環境影響CNH走勢，交易員指，日圓急挫拖累CNH昨日跌37點子，人民幣兌美元回軟見6.1274，跌勢傳導至在岸人民幣（CNY）亦跌47點子至6.1245。

零售國債小檔案

發行機構：中國財政部

發行總額：30億元人民幣

年期：兩年

票息：2.93%

每手認購金額：10,000元人民幣

認購日期：11月21日至12月5日

認購渠道：配售銀行、證券經紀、香港中央結算有限公司