昨日為滬港通開通的大日子，中港股市正式踏入一個新紀元，但港股高開後的表現卻令人失望，滬股通反應遠較港股通熱烈，而實際上不少投資者早於上周已開始熱炒滬港通概念股，趁正式開通而獲利亦屬正常舉動。

市場一直討論究竟是港股還是內地股市受惠較多，而不少評論都是透過滬港通可助內地股市加快國際化進程，理應是內地股市較為得益，更有言論指A股可藉滬港通而迎來久違的牛市。

中國經濟發展已躋身列強行列，惟資本市場卻仍遠遠跑輸歐美等成熟市場，滬港通可說是內地資本市場邁向國際的重要一步，長遠確實是有助引入海外資金，但A股能否重現牛氣，筆者認為最主要的因素是如何改善企業的盈利能力。

美股自金融海嘯後維持一個長達多年的牛市，除了靠量化寬鬆政策外，更大程度是政策確實能夠帶動美國企業盈利復甦。

相反中國推出4萬億元人民幣救市後，不少國企仍是連年虧損，如今中資股的炒作仍只是流於兩地差價和政策受惠等層面，但具盈利能力的企業卻寥寥可數甚或不是在內地上市，很難吸引資金作長線投資，相信要待國企作出成功改革，A股才會迎來真正的牛市。