從滬港兩地交易所於四月份共同宣布推出滬港通後，AH差價股被投資者炒得火紅火綠，惟隨措施開通，本港散戶更可透過滬股通賺埋北水，若正「心大心細」考慮中長線買入折讓A股還是H股，不妨參考以下兩位中港股市專家意見，實行包抄滬港股市！

隨着滬港通措施開通，本港散戶更可透過滬股通賺埋北水。（中新社圖片）

部分值博的AH差價股資料

中國平安證券陳至勇指AH股股價差收窄。

傲揚尹滿華看好內銀及內保A股股份。

目前AH股掛牌的公司共有86家，其中於上海交易所掛牌的有69家，而在深圳交易所掛牌則有17家。截至昨日止，於被納入滬港通投資範圍的69家公司中，H股處於折讓的有50家，處於溢價的則有19家。

配對交易對沖風險

中國平安證券（香港）資產管理部董事總經理陳至勇認為，自滬港通公布至今，AH股股價差不斷收窄，若投資者希望降低投資風險，不妨以配對交易（Pair Trade）作對沖，即買進兩地較低估值的股份，並在估值較高的市場沽空同一股份。

最理想的情況是，高估的價格在沽空的壓力下會回落，而低估的價格在買入的支持下會上升。惟他預期AH股股價雖會拉近，但價差短期內未會完全消失。

鋼鐵礦產H股有So

本港大折讓的H股已被投資者炒上，但陳至勇預料，由於兩個市場的結構差異仍然存在，具折讓的中小型股最終或尚有約一至兩成價差，惟此前相關概念股仍值得關注。

國策扶持可關注

機械設備、鋼鐵及礦產類股份的H股具明顯折讓，相關板塊H股走勢相對A股落後。

惟他認為中國經濟已經觸底，此等股份在國家政策進一步扶助之下勢將恢復活力。

「穩健投資者宜選擇板塊中的龍頭企業，如第一拖拉機（00038）、上海電氣（02727）及馬鞍山鋼鐵（00323）。」

傲揚集團投資總監尹滿華看好折讓大、具國企改革及重組概念，以及行業前景較佳股份。

「其中，儀征化纖（01033）的A股因連續兩年虧損被滬交所標籤為*ST股，近期利用重組解決退市危機。其投資價值在於高折讓及剛獲國資委通過重組方案，市場憧憬母企注資亦有助支持股價。」

內銀內保A前景正

內地散戶鍾情小型股，內銀及內保A股折讓較高，尹滿華認為此等股份獲境外投資者認同，投資者買入後「唔怕Buy and Hold」（買入並持有），並有人民幣升值因素憧憬扶持，值得留意。

他續指，不少內銀股A股市帳率（PB）少於一倍，屬不合理水平，顧及工商銀行（601398.SH）股息率高，股本回報率（ROE）達21%，料可保持高企水平，而且壞帳情況可控，合穩健的「好息之徒」。

招行毛利高值博

陳至勇亦看好上述板塊，建議投資者以招商銀行（600036.SH）與中國平安（601318.SH）作首選。

「招商銀行在內銀中的毛利率素來較高，而且於較早開展財富管理業務，在內地利率自由化後，雖然不少同業息差有不斷收窄的情況出現，但財富管理業務卻一直在擴張，該行相關領域更有領導地位，受地方債的影響較輕微。」