天津創環（01065）除具AH價差概念外，主業如污水處理及環保亦食正國策，其A股創業環保（600874.SH）昨日收報8.28元人民幣（折合約10.47港元），較H股收市價6.3元，溢價達66%。

雖然AH價差幅度不是最大，但只要留意到其他AH價差特別大之股份，不是年年虧損便是有「內傷」，便自然明白天津創環H股為何會在公布「通車」當日，能吸引資金湧入並急升逾13%。

天津創環今年首三季累計收入13.3億元人民幣，按年增長2.7%；純利則按年大增約20%至2.54億元人民幣，業績理想主因是自來水業務和技術服務等收入增加。另由於內地近期積極推動環保業務及確切解決水污染危機，對污水處理需求上升，且年底前《水污染防治行動計劃》有望出台，亦加強該股長線投資價值。

估值尚算便宜

走勢上，天津創環本周初急升後昨稍作調整，跌1.4%報6.3元，現價守穩多條平均線且MACD牛叉持續擴闊，走勢偏強，預測市盈率約22倍，與同業中滔環保（01363）及北控水務（00371）約30倍及27倍比較尚算便宜，若企穩6元關可買入，目標7元，跌穿50日線5.7元止蝕。