金管局今日起正式向銀行提供人民幣即日回購安排，加上委任七間一級流動性提供行（PLP），令香港作為離岸人民幣中心樞紐，支持其他離岸人民幣（CNH）市場。分析認為，香港銀行將傾向採用金管局提供的流動性，海外的需求則偏向由PLP提供回購服務，由於現時北美地區人民幣清算仍未成熟，料措施對花旗銀行最有利。

金管局今日起正式向銀行提供人民幣即日回購安排。（資料圖片）

人幣即日回購安排比較

據了解，金管局提供予PLP的即日回購利率，與提供予所有人民幣參加行的即日回購安排利率相同，意味PLP可以從金管局獲取資金後，再以較高利率提供流動性予其他金融機構賺取息差。

香港的銀行若選擇金管局的即日回購安排，或會面對從央行取得流動性的負面標籤效應，另方面若採用PLP提供的即日回購，利率則會較高，可謂各有優劣。然而，有香港銀行的財資部主管稱，至今銀行採用金管局隔夜等年期的回購安排，負面標籤效應並不明顯，所以會傾向優先選擇成本較低的金管局安排。

PLP供海外 花旗佔優

至於海外涉足人民幣業務的金融機構，若不屬於香港人民幣業務參加行，則只能透過PLP在其他地區獲得流動性，所以金管局選擇PLP的條件包括申請機構的全球網絡，在香港發鈔行和中資行以外，委任總部在美國的花旗和法國的法巴。

中國及加拿大於日前簽署貨幣互換協議，人行昨即公布授權工行（01398）擔任多倫多清算行，但分析認為，北美地區清算行業務成熟前，花旗在北美地區的優勢一直相當突出，在海外提供人民幣流動性的業務回報和息差，料可高於歐洲地區。