投資SUN角度：金股匯全方位出擊

自美國聯儲局公布九月份議息會議紀錄後，雖然美匯曾作出調整，但近期已重現強勢，反映在美國經濟基本面較強下，美元短線的回調，反而吸引更多中長線資金湧入。

美元中線升勢或有餘未盡，相比之下，歐元當然無運行，主因有幾個：首先，從經濟面睇，現時歐美經濟數據表現實在相差太遠，現時歐元區失業率高達11.5%（美國5.9%）、GDP增長0.7%（美國增長4.6%）、CPI僅為0.3%（美國1.7%），可見歐美兩地經濟底子差距甚大。

英鎊有機博反彈

其次，從貨幣政策分析，歐洲央行貨幣政策給人之印象依然是「寧寬莫緊」，這與美國不時炒提早加息相比，無疑對歐元不利。策略上，既然美元中線繼續強勢的機會較大，最簡單當然是直接沽歐元，建議候高在50日線約1.29水平建歐元淡倉，並放長線釣大魚，止蝕不止賺，止蝕位可定於100日線。

另一熱門外幣英鎊，自蘇格蘭獨立公投結束後曾反彈一輪，但由於美元實在太強，使英鎊稍為上破20日線後已再度失守，現時繼續反覆下跌之勢。不過，英國經濟底子其實不差，加上市場早前預期，英倫銀行隨時有機會成為繼新西蘭儲備銀行後，第二家加息的主要央行，故現時再沽英鎊，值博率已下降。相反，英鎊匯價與9日RSI自九月至今開始現底背馳，短期作出技術反彈的可能性上升，建議進取者可短線買入英鎊博反彈，上望1.655，定100點子止蝕即可。

股市方面，近期港股實在多災多難，九月初衝破二萬五大關，高見25,362點，可惜一個月內迅速打回原形，十月三日低見22,565點，話咁易就蒸發2,797點。上周恒指主要在250日線23,176點附近掙扎。觀乎最近焦點唔多，四中全會又已落幕，暫時只能寄望滬港通落實通車可以幫到手，但亦不宜有太大期望。

面對美國即將踏入加息期、中國經濟增長放緩，以及本港政治局勢不穩，因時制宜，炒股不炒市仍是上策。當然，個別板塊吸引力料將受到影響，包括黃金ETF、公用股及高槓桿行業。

高負債股冇運行

公用股方面，港燈（02638）及中電（00002）估值已偏高，業務增長空間有限，高息利好因素淡化。至於航空及房地產這些高負債行業，加息將進一步加大公司的債務壓力，特別是內房股仍受政策不明朗因素牽制，今年以來不乏股價唔見幾成的例子，如綠城中國（03900）及龍湖地產（00960）。

相反，要揀中長線較穩陣的，離不開一眾國策受惠股，例如環保、醫藥股及創新產業，甚至跟炒國企改革概念。首先，內地城鎮化下，各樣需求的潛力將可釋放，污水處理、垃圾焚燒及潔淨能源均現投資機遇，中滔環保（01363）上半年純利激增近倍，今年股價亦都屢創新高。同時，內地對醫療需求有增無減，主攻心腦血管處方藥的四環醫藥（00460），更與中國軍事醫學科學院合作研發伊波拉病毒疫苗，股價長升長有。

有分析指美國往後加息幅度或較預期細，料一六年底短息亦不會多過2厘。儘管息魔來襲，具備盈利兼股息雙重增長的股份，可以發揮攻守皆宜的作用，部分高息一族如銀行股、電訊及電力股仍然有捧場客。當中，恒生銀行（00011）業務增長不俗，去年度每股共派息5.5元，以上周五收市價計，股息率都有4厘幾。

金價長線續看淡

金價方面，近期外圍一眾不明朗因素，例如伊斯蘭國恐怖活動、環球經濟復甦速度放緩、伊波拉病毒擴散等，或令避險意識升溫，並有機會造就美元與金價短期齊齊上升。

策略上，不妨以「短買長沽」應對，即短線可趁外圍亂局而買入黃金，目標先睇早前關鍵位1,280美元；至於長線，可候金價跌穿短期升軌支持後追沽，目標1,200美元。