九月以8.5元上市嘅神州租車(00699),行業具獨特性,掛牌初段極之搶手,曾經挾到去12.18元;可惜之後腳軟,尋日喺兩間大行不約而同唱好下,即市雖一度見番11蚊關,但收市竟倒跌0.1%,報10.76元,似乎10日線10.82元阻力頗大,都係睇定啲先。

神州租車是內地最大的租車公司,市佔(31%)排第一位,拋離排第二位的8.2%。一一至一三年分別錄得虧損1.5億元(人民幣.下同)、1.3億元及2.2億元,主要係因為公司以價格戰加快擴大規模同提升市場份額。不過,今年上半年錄得純利2.1億元,較去年同期僅賺165萬元明顯有改善,毛利率亦升3.7個百分點至31.1%,原因係去年停運車隊產生成本,同埋今年逐步增加基本租金。單睇過去三年數字,行業頗有燒錢感覺,車輛折舊、服務運營、行政開支等都非同小可。

另外,瑞信同大摩分別畀佢目標價12.3元同11.2元,前者話該股可以受惠行業增長、經營桿杆,而後者就睇好自駕市場、限購政策令入場門檻高咗,但資本開支需求極大,加息將加重債務負擔。