十月滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）初值升至50.4，較市場預期理想之餘，更為三個月高位，惟期內產出指數初值報50.7，較九月終值51.3為低，並且創五個月新低，反映製造業增長緩慢。分析認為，數據時好時壞，反映經濟增長「有氣無力」，或預示內地需要有更多寬鬆政策推出。

十月滙豐中國PMI初值升至50.4，勝過市場預期。（中新社圖片）

匯豐中國PMI近月表現

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，儘管十月PMI初值較九月終值50.2為高，並且續處盛衰分界線上方，惟本地及外圍需求有增長放緩迹象，十月原材料及成品價格指數初值分別報44及45.6，已連續多月下跌，未來通脹放緩壓力愈來愈大。

同期就業與庫存指數有改善，加上PMI上升，製造業板塊可望於十月轉趨穩定，惟市場未顯示出有足夠有效的需求。屈宏斌表示，未來數月無論是貨幣或財政政策，都有需要進一步寬鬆。

內需疲弱 勢將減息

巴克萊表示，新訂單與新出口訂單分別略為下跌至51.4及52.8，整體增長主要由外圍需求帶動 ，本地經濟活動續疲軟。今年中國經濟增長或難達該行早前預測的7.2%，又指近期人民銀行再提供常備借貸便利（SLF），以及一再調低正回購利率，主要是為指導市場利率向下調整，惟央行一日不減息，上述舉措影響依然有限，維持今、明兩季人行會分別減息四分之一厘預測。

另外，摩根大通表示，預期今年第四季中國經濟按季增長7.4%，主要因外圍增長改善、商品價格下跌、樓市成交轉趨平穩帶動，惟固定資產投資或趨軟，對經濟增長貢獻或跌至約3%，是○一年以來最低。