愈來愈多證據顯示全球經濟正在放緩，引發投資者對通縮的憂慮。即使美國經濟已明顯改善，聯儲局對通縮還是相當警惕，這完全反映在擴張性的貨幣政策上。為降低通縮的風險，有委員更建議推遲減少買債的進度。

其實，聯儲局擔心的並不是美國的經濟狀況，而是外圍所帶動下的經濟放緩及商品價格下跌，這都會加劇美國通脹下行。

在發達國家中，歐元區的通縮情況尤其嚴重，上月的通脹按年計只有0.3%，是五年以來的低點，遠遠低於歐洲央行2%的通脹目標。雖然歐洲央行已公布一系列刺激措施，但與美、英、日等國的量寬相比仍有距離，不過在歐元區各國未達成共識下，歐央行亦難以有大規模的行動。

歐盟要求區內弱國政府實行緊縮措施，但像法國和意大利，愈是緊縮愈為經濟帶來阻礙，收窄預算赤字的目標一直無法達到。由於財政措施與貨幣政策的走向不相符，資金無法提振經濟，成為歐元區內傷，將難以走出通縮的陰影。