根據十月份的全球基金經理調查報告顯示，基金經理對全球景氣看好度下滑，有32%的人認為全球經濟將在未來一年內增強，而上月為54%，主要受到歐洲、日本與中國經濟數據不如預期所致。不過，僅有8%的人認為全球經濟將進入衰退。

雖然全球股市近月表現疲弱，但基金經理並未完全棄守股市，仍有34%的人表示正在加注股票，但較上月的47%下滑，他們資產配置的現金水平也從上月的4.6%回升至4.9%。據以往經驗，當現金水平在4.5%以上時，代表投資態度已經偏向保守，可視為反向指標，偏高的現金水平將為未來股市反彈提供動力。

在區域的投資配置方面，由於美國經濟中長線展望較歐洲與日本樂觀，使得基金經理看好美元的升值趨勢，因此傾向加注可受惠美元升值的區域，對美國的淨加注程度從上月的1%勁升至17%，創十四個月來高位。

另一方面，基金經理對歐股和新興股市採取減持操作，對歐股的淨加注程度從上月的18%大幅回落至4%。對新興市場的看好度同步下滑，從上月的淨加注14%轉為淨減持5%，反映他們擔憂美元升值恐對新興市場的資金流向引發負面效應。

不少新興市場擁有良好的基本面，雖然美元升值短期會壓抑其表現，但所受的衝擊將較低，加上亞洲國家經常帳狀況改善，應不致於重演去年資金外流導致股匯市大幅下跌的情形。

消費產業旺季將至

另展望印度新年假期、中國「雙十一節」及歐美感恩節與聖誕節等消費旺季將至，側重新興市場內需消費產業將可受惠。

這次新興股市自九月初來的調整，最大跌幅逾10%，自一○年以來，MSCI新興股市指數曾有六次波段跌幅在10%以上，但若在下跌10%後開始進場，在六個月內都有出現正報酬的機會，最快在一個月內即可開始獲利。因此，現階段可以說是開始分批買入新興股市的好時機。