港股昨日單日轉向再轉向，收市圖表上呈倒轉錘頭，走勢唔多對路。恒指昨跌95點，收報23,047點，期指轉低水88點，大市成交金額625億元。現時港股短期因素最重要睇有幾多條馬路重開，而非滬港通幾時通，昨清除障礙物並未遇到太大反抗，所以港股低開後再度倒升，但午後又回軟，可見無論壞消息或好消息都消化得七七八八。

內地加快水利建設，為北控水務帶來增長機遇。（資料圖片）

太陽日誌

對外圍經濟的憂慮加上本港長遠前景堪虞，港股現水平仍不覺得抵買，另一個不明朗因素是伊波拉病毒是否擴散至歐美國家。美國已是全球少數具復甦動力的經濟體，若有差池將後果嚴重。

華能（00902）斥93億元人民幣向母企買電廠，帶動電力股反彈，成昨日表現較佳板塊，但其餘並無焦點，細價股亦如洩氣皮球，最大升幅是亞洲聯網（00679）之32%，升幅逾一成的得13隻，同之前盛況差得遠。藍籌股以康師傅（00322）跌4.7%兼創五十二周新低最傷，其母公司頂新在台灣遭消費者公開呼籲抵制，食品股風險是突如其來，但就算康師傅股價已大幅調整，其預測市盈率仍高達27倍，想撈底仍有其他大把選擇。

頁岩氣股冇運行

A股亦3連跌，但跌幅相對輕微，今日內地將公布CPI及PPI等數據，九月CPI平均預測為升1.6%，再跌落去好快會變負數。內地通脹疲弱是需求降低的結果，而油價再創4年低位，又將進一步拖低通脹，但數據不及市場如何解讀重要。油價下跌最受影響的莫如石油股及油服股，買入呢類股要喊三聲。安東（03337）高位下瀉六成有多，內地頁岩氣第三輪投標亦可以收檔，原因是中國頁岩氣開採成本已經相當貴，相比現時油價水平，採氣不如買油更實際。

燃氣股經已沉靜一段時間，但中燃（00384）因主席增持而突受追捧。間公司股權現在較為清晰化，北控（00392）及劉明輝均願意高位增持，顯示對燃氣業務在中國長遠發展有信心。不過，天然氣每年加一次價，對投資者而言就非好消息，即使最終可將成本轉嫁予客戶，但時間的差距將令燃氣股有所吃虧。

此外，雖然中國鼓勵使用天然氣，惟石油和煤炭價格低迷，將使天然氣的普及進程受阻。國策亦經常變動，此前中國鼓勵汽車改用燃氣，惟現時支持力度不及新能源汽車般大，所以昆能（00135）、新海（00342）和中集安瑞科（03899）股價走勢均相當嚇人。

水股新丁受追捧

現階段最一枝獨秀的環保股非水股莫屬，李克強總理上月在達沃斯論壇表示，對中國最突出的問題是水、大氣和土壤污染，李總理沒有講明排名不分先後，但在投資者心目中，首次將水的排名放在大氣前面意義不同，水股因而排眾而上。不過，亦有一個怪現象，愈細市值的公司愈受追捧，新丁強泰環保（01395）短時間內升至高招股價1.4倍，市值由3億多元升至10.7億元；一年前上市的中滔環保（01363）更較招股價升3.6倍，現市值近100億元。

至於污水股尚有北控水務（00371）、天津創環（01065）和桑德（00967）等，津創炒AH折讓亦升到你唔信，而桑德自今年初在新加坡交易所自願除牌後才開始發力，但隨即急升1倍。相反，市值450億元之龍頭股北控水務，今年在4元多至5元多之間載浮載沉，完全跑輸給同類股份幾條街。

在現時港股愈趨A股化之下，北控水務只可稱為「唔啱炒」，但強泰或中滔此類細價股，論估值以及規模均已屆不合理程度，純粹是炒貨源歸邊。至於北控水務今年上半年收入和盈利均升38%，一四年預測市盈率26倍，計PEG是0.68倍，估值高但合理。未來中國將加快水利建設，加上北控水務憑母公司北控優勢，可透過注資和收購續保增長。