上周焦點集中在美國聯儲局九月份議息聲明，單看美股因聲明反彈2%，繼而上周尾段又急挫，波幅愈來愈大，已抹去了年內所有升幅，市場繼續炒「加息與否」的老問題。

歐元兌美元走勢

這份聲明矛盾地方在於「維持低利率一段時間」仍未剔除，反映暫未有提早加息的需要。留意美國十年期債息又輾轉回落至八月初的水平，似乎債市仍未開始將加息反映在價格之中。聯儲局這次如意算盤能否打得響，又要看歐洲經濟能否起死回生。

上周初德國接連公布遠差於預期的工業數據，令市場擔心連歐元區內最大經濟體的德國，都無力拉起整個歐元區的重擔。惟歐元反而由1.25邊急速回升，在我看來只是有淡友平倉的技術反彈，暫時未有任何基本因素的改變。

而剛過去的歐盟峰會，區內兩大經濟體德國及法國，又似乎在減少開支勒緊褲頭及增加開支刺激增長上出現嚴重分歧，其中法國就表明反對削減開支，希望先刺激經濟，到一七年才將財赤佔GDP比例減至3%。這份財政預算能否獲得歐盟委員會通過，在十月二十九日就會揭曉，不過在負面消息充斥下，歐元反彈過後再落機會極高。

技術上，上周初歐元兌美元最低曾跌至1.25邊而出現明顯反彈，不過反彈至1.2790已無力再上，建議可考慮在1.2700沽出歐元，目標1.2470，止蝕於1.2790。

ADS Securities零售市場銷售總監 陳健豪