筆者在股市打滾多年，見證過市場情緒可以突然逆轉，一年之內，可以有幾轉天堂與地獄的穿梭來回 。

因此，投資者實在不必太投入當前市場的旋律，有時抽離一點效果可能更好。難怪股神巴菲特要遠離華爾街而住在自己家鄉美國中部小城奧馬哈，就是要避開市場上的噪音。升市不心雄，跌市不心慌，仍然是筆者面對股市的心態。

專吼悶股慢慢收集

筆者以恒生指數升穿24,000點為減持股票的起點，並且愈升愈沽，最近在個人網誌透露正在重整股票組合，由金融股為主轉為以資產折讓股為主，當中筆者已經選定3隻最核心的持股，全部都是傳統上比較冷門的股票，有人稱這些股票為悶股，因為它們毫不性感，吸引不到一般投資大眾的眼球。

不過，筆者正是喜歡它們受人忽略，少人爭反而可以慢慢收集。

不過，有流動性風險，就是這些冷門股票通常成交量比較低，萬一將來有資金需要套現可能沒有足夠的成交量，因此須要非常小心選股，確保自己願意長期持有這些冷門股，正如巴菲特的名言，「我買股票時總是假設股市明天就會關門」。

既然交易所不開門，股東可能賺錢的途徑就是靠公司經營的成果，包括股東資產淨值不斷壯大以及分派股息。這恰是投資股票賺錢的正道，也是筆者心所追求的，能夠找到永遠不需要沽出的股票去投資。

筆者有些朋友已經放棄滙控（00005），嫌棄它今非昔比，回報不佳。不過，筆者目前仍然持有舊有股票組合的滙控，時光倒流至二○○九年五月五日滙控公布世紀大供股之後的第一次中期股息每股8美仙，如果有投資者當日以收市價57.95元買入並持有至今，共收取每股大約17.46元股息，以上星期收市價78.4元計算，總投資回報率為65.42%。

持有滙控回報五成

如有投資者當日選擇以收市價16.54元買入盈富基金（02800），至今共收取股息每股3.13元，以上星期收市價23.95元計，總投資回報率為63.72%，投資滙控其實同盈富基金的回報率差不多。

筆者參與滙控供股後持股成本降至大約64元，持有至今大約五年半，期間共收取股息大約53.6萬元，計入股息的總回報率有49.78%，以去年每股派息約3.8元計算，每年為筆者提供被動收入大約11.66萬元，股息回報率有5.94%，即使筆者最終選擇不沽出，只要未來滙控不供股以及不減少派息，則筆者只須再持有多12.2年便可以全部收回成本，之後便是零成本繼續生利，也算是不過不失的投資。