今日復牌的雅居樂（03383），在供股計劃流產及主席陳卓林遭當局「軟禁」等負面消息夾擊下，股價恐凶多吉少。值得留意的是根據通告，雅居樂於本月一日應已知悉主席被限制居住，卻延至上周五才公布，遭市場質疑做法是否符合良好企業管治，更擔心雅居樂事件會否增加整體內房的再融資難度。

市場憂慮雅居樂事件添加內房再融資難度。圖右一為主席陳卓林。（資料圖片）

雅居樂事件簿

雅居樂股價於本月三日停牌前收報4.77元，將於今日復牌。公司上周五晚的通告指，身兼公司非執行董事的陳卓林太太陸倩芳，於本月一日知會公司其收到昆明市人民檢察院通知，該檢察院對陳卓林執行指定居所居住的措施。公司指並未收到官方發出有關該措施的法律文件，直到上周五才對市場通報主席被指定居所居住事宜。

供股叫停後始通報

儘管雅居樂於接獲陸倩芳知會後的首個交易日，即本月三日即停牌，但雅居樂當時正計劃供股如此重要的集資活動，卻遲遲未披露主席被指定居所居住，而供股的安排行等是否有及早知悉有關事宜，都令外界質疑公司是否延誤披露。雅居樂在上周五早上已宣布供股計劃告吹。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，雅居樂這次在披露方面確實有所延緩，未知是否因為官方未有正式文件，令公司難以作出聲明。本報就雅居樂的披露問題向證監會查詢，證監會發言人表示不評論個別事件。

雅居樂原擬將供股集資所得，用於為現有債務再融資，雖然公司引述供股的聯席包銷商表示，會繼續與公司討論最快可行時間的集資方案，包括不排除供股。但陳卓林確認「出事」，市場擔心會否大幅增加雅居樂再融資的難度，甚至殃及其他內房。分析亦估計雅居樂復牌後股價會顯著受壓。

主席出事債息勢漲

中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀表示，雅居樂出現管理層問題之餘，財務狀況亦面對供股流產及銷售欠理想陰霾，預期雅居樂復牌股價或跌一成。他認同雅居樂日後再融資有一定難度，其債息近期已抽升至逾10厘，現在主席證實出事，勢進一步推高債息。鄧聲興亦估計雅居樂股價會有雙位數跌幅。

此外，郭家耀認為雅居樂屬個別事件，而今年內房銷售表現頗為參差，融資成本仍要視乎個別公司而定。鄧聲興則認為，近期內房放鬆限貸，有助改善行業經營環境，相信雅居樂事件不會對其他內房的融資成本有太大影響。