油價見熊中資油股尋底

「三桶油」遭削目標價

中資石油股弱勢漸現，中石油（00857）、中石化（00386）及中海油（00883）股價自上月以來累跌12至17%，部分券商開始調低油股盈利預測，有分析料油股仍未見底。

瑞信發表報告調整油股盈利預測，將「三桶油」今明兩年的每股盈利預測降7至13%，又預期油價下跌，會導致中石化及中石油今年第三季煉油業務產生存貨虧損，該行將「三桶油」目標價調低介乎5至11.11%。

受到美國大舉開發頁岩氣，近期產量已達到每日890萬桶，為近三十年來最高；儘管沙特在八月時將每日產量削減40.8萬桶，至960萬桶，隨着利比亞產量復甦，雖然油組九月份產量仍在上升，不過，沙特日前更將輸往亞洲的原油售價，降至○八年以來最低。在供求關係此消彼長下，油價前景難以樂觀。

受到市場憂慮油價下瀉會對油股經營環境構成負面影響，中資石油股近期跌勢喘急，中石油、中石化及中海油上周五股價顯著跌2.51%、1.62%及4.01%，「三桶油」股價自上月以來已累瀉介乎12至17%。

招商證券分析師郁明德更認為，油股尚未見底，並指儘管油價急跌，券商普遍仍未降中海油盈利預測，相信待第三季業績公布後才有所行動。

他稱，暫難估計油價會在何水平見底，尤其現在是原油需求淡季，油價可否反彈要視乎到十月底需求會否回升，及油組會否落實減產。