市場憂慮環球經濟增長放緩及企業第三季度業績遜預期，基金於全球主要股票市場及石油等商品市場出現大撤退！過去數周歐、美多個股市急插，部分累積跌幅更高逾一成，而本港佔中行動未有解決迹象，市場憂慮隨時武力清場，中央或會延遲滬港通「通車」，多項不利因素下，恒指或有機會試穿佔中後低位見22,500點，甚至跌至22,000點水平。有基金坦言，莫要與「大氣候」硬拚，宜減低股票持倉。

全球股市及油價急挫

三隻A股ETF資金流入放緩

美股上周五再挫115點，本港主要藍籌美國預託證券（ADR）全線偏軟，多隻ADR較本港收市跌介乎1.31%至1.83%不等。按比例計算，恒指或低開302點，低見22,786點。本周內地將公布多項數據，一旦令市場失望，加上本周五富時中國25指數變身為中國50指數將進行第二階段調整，勢添市場波動。

回顧過去數周，股票市場及期油市場成為基金「提款機」，除了美股急挫外，德國DAX指數短短三周已挫逾一成，而反映美股小型股的美國羅素2000指數，六星期內累挫10.3%，MSCI新興市場指數及MSCI亞太（除日本外）指數亦齊齊連跌五周，分別急瀉了9.75%及9.19%。

股市走資轉投債券

恒指自九月初高位至今，更大跌了2,274點或8.96%，國指五周亦累挫1,066點或9.38%。全球經濟增長放緩，布蘭特期油及紐約期油分別連跌三周及二周，各累挫8.31%及8.25%。

追蹤環球基金資金流的EPFR指出，截至上周三止一周，環球股票基金錄得128.9億美元贖回，逾三分之二來自機構投資者，其中歐洲股票基金走資達17億美元，而德國股票基金自九月以來，亦有45億美元流走。資金轉流入貨幣基金及債券基金，上周便有450億美元流入貨幣基金，為接近一年最多，債券基金則有157.8億美元新錢。此外，高息股票基金亦連續第十五周有資金流入。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，過去數周德國DAX指數、美國羅素2000指數、新興股票市場及國際油價都見基金洗倉，而內地股市只是靠滬港通概念頂住，但於全球經濟放緩下，內地經濟難獨善其身，加上佔中清場等憂慮，他認為不要與「大氣候」硬拚，宜減持股票倉位，預期恒指或試穿佔中後低位，下試22,000點。

買國策高息股避險

匯盈證券董事謝明光亦說，不少人都認為美股「牛市已盡」，且近日對沖基金及大鱷發功，令美股大上大落，港股於政治市下，後市亦難測，不排除部分基金或面對贖回潮，加劇大市調整。

佔中活動不但增加本港不明朗因素，也可能令中央延遲滬港通通車，於全球經濟增長放緩下，恒指短線勢下試佔中啟動以來低位約22,500點，倘港府最終武力清場，港股更可能急插至22,000點至22,100點水平，惟四中全會臨近，投資者宜於國策股或高息股避險，看好醫藥股及內銀股。

康宏證券及資產管理董事黃敏碩稱，港股今周有下行壓力，看淡濠賭股及本地地產股。

港股面對多重威脅

1.基金從環球股市及商品市場大撤退。

2.全球經濟增長放緩。

3.中、美企業第三季度業績或遜預期。

4.「佔中」清場行動，或增加政治不明朗因素。

5.憂慮滬港通或延遲開通。