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大行報告：中煤能源步入復甦

大行推介速遞

金英証券將中煤能源（01898）的評級由「沽出」調高至「買入」，預期煤價將於年底上升5%、一五年底上升10%，目標價亦由3.25元調高至5.5元，預測利潤和資本回報率將在煤價推動下，由一四下半年較後時間提升。

該行在今年初曾將中煤評級降至「沽出」，但現時煤炭市場已取得平衡及價格見底，主要是行業加速削減產能，而季節性因素亦轉趨正面（水力發電放緩），工業需求增長則穩定下來。此外，國家扶持亦給力，發改委近期已指示大型發電國企在今年餘下時間削減進口煤一半數量。

金英維持對煤炭行業面對長期結構挑戰的看法，但在過去數個月，供需關係漸告平衡，年底有機會出現溫和季節性復甦。中煤資本回報率有望錄得低單位數增長，現金流足夠支付債務上升以及應付煤化工行業的資本支出。