中石化（00386）旗下中石化銷售公司引入民資結果終於塵埃落定，共有25名投資者合共斥資1,070.94億元（人民幣．下同），入股29.99%，相當於中石化銷售公司市值為3,571億元人民幣（約4,512億港元），投資者包括中國人壽（02628）、騰訊（00700）及復星國際（00656）等上市公司，以及多家基金及保險公司。

中石化旗下中石化銷售公司引入二十五名投資者，包括中國人壽、騰訊等公司。（資料圖片）

投資者認購中石化銷售公司情況

中石化銷售公司與新股東於上周五訂立增資協議，這次入股較多的有國壽、及騰訊參股的人保騰訊麥盛能源基金，兩者均斥資100億元入股2.8%；另外嘉實基金管理及其控股子公司嘉實資本管理亦合共斥資150億元，共計入股4.2%。

阿里巴巴爆冷落選

中石化董事長傅成玉在上月業績會上，披露有37家財團進入次輪遴選名單，最終選出25名新股東。除了騰訊、復星國際、新奧能源（02688）、海爾電器（01169）、匯源果汁（01886）母公司匯源控股、中國煙草總公司之外，其他新股東大部分為基金背景，及小部分為保險公司背景。

此前傳聞甚囂塵上的阿里巴巴卻名落孫山，除騰訊、海爾電器外，與以零售為主業有關的股權投資者亦見匱乏。

中石化當初冀為加油站業務優先引入策略性投資者，而財務投資者次之，觀乎新股東名單，市場觀望對中石化加油站及易捷便利店增值發展的幫助。

中石化銷售公司去年盈利251億元人民幣，上述估算市值相當於市盈率為14.22倍。

野村分析員關榮樂表示，該估值對中石化而言屬吸引，因市場上未見有如此高的估值，相信這次引入民資結果對中石化股價有利，今日或見升幅。

至於新股東對中石化加油站及易捷增值發展的幫助，關榮樂表示，其實37家財團的次輪遴選名單中，據聞也有阿里巴巴及家樂福這些企業，但最終未見影蹤，但他認為有騰訊及國壽作為新股東，對中石化加油站及易捷的增值發展仍有一定幫助。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興亦預期，中石化為下游業務引入策略投資者，將可發揮相關業務的潛力，股價或可上望8.2元，但再上空間有限。

設禁售期鋪路上市

另外，中石化公告中亦透露未來將中石化銷售公司上市的意向，包括為上述新投資者「預設」上市後的禁售期。該公司指，投資者在銷售公司上市完成後一年內，不得轉讓所持有的銷售公司股份；而在銷售公司上市前，中石化在銷售公司中的持股比例不能低於51%。