滬港通即將開車，市場預料大戶對北向「滬股通」（買賣A股）需求強勁，投資額度好快「爆滿」，港交所（00388）必須嚴控投資額度的使用。消息指，十月份滬港通開閘時，港交所將會加強監察北向交易活動，長遠不排除研究加強系統功能，當額度在上午用完，中午或可恢復買盤，港交所亦將每隔一分鐘在其網站發布「滬股通」實時每日額度餘額以加強透明度。

消息指，港交所已有連串措施嚴控「滬股通」額度使用，防止操控。（資料圖片）

「滬股通」三招防額度被操縱

近期A股ETF連續第十五周獲資金淨流入，而由四月公布「滬港通」以來，截至八月二十六日止，RQFII（人民幣合格境外機構投資者）新批准的金額達778億元（人民幣．下同），RQFII累計審批額度達2,786億元。

市場普遍預期機構投資者在開通初期對「滬股通」反應相當熱烈，現時「滬股通」設有的總額度及每日額度分別只有3,000億元及130億元。

限百萬股 不准改單

據悉，港交所已有連串措施嚴控「滬股通」額度的使用以防止額度被操控。港交所將「出招」嚴格監控「滬股通」交易活動。

為了防止有投資者藉以超低價輸入很大的買盤而霸佔「滬股通」額度，港交所的系統功能會將輸入價限制在市價指定百分比內。換句話說，為買入盤設定一個價格下限，當買入盤價格低於當前買入價的某個百分比時，會被系統拒絕。早前港交所進行市場演習時已將買入盤價格下限設定為4%以進行測試。據了解，「滬股通」推出初期，輸入價限制估計與4%相差不遠。

同時，為了防止額度操控，北向交易的最大買賣盤也會限制在100萬股，及設定有價格上下限10%。亦不允許改單，如要修改已發出的買賣盤，必須先取消，然後再根據當時額度餘額情況發出新訂單、重新排隊。

港交所也會在其網站每隔一分鐘發布「滬股通」的實時每日額度餘額，透過券商之專用網關（CC OG）及OMD指數傳輸專線，更加會是每隔五秒發放一次額度資料。港交所早前曾經承認，滬港通開啟初期，由於買盤佔多數，超額度的壓力較大。

控制手數減少錯盤

國元証券（香港）交易部經理魏鐥表示，由於該行客戶大部分為內地客，在目前滬股通的交易規則下反而會更容易習慣，舉例說，落盤價不可相距市價超過4%、落盤後不可改單，僅可取消及開新單，以及設定10%升跌停板機制等規則，與內地A股交易規則相若，而限制落盤價亦可保障投資者利益。

至於滬港通每次落盤手數限制，他表示，交易系統自動限制交易手數，對交易員而言，可減低錯盤機會。

「滬股通」三招防額度被操縱

‧當買入盤價格低於當前買入價的某個百分比（估計約4%）時，會被系統拒絕。

‧最大買賣盤限制在100萬股，亦設定有價格上下限10%。

‧不允許改單，如要修改已發出的買賣盤，必須先取消，然後再根據當時額度餘額情況重新排隊。