今年以來，中央政府推動金融改革的重點工作之一，乃透過深化資本市場改革，拓寛融資渠道，以促進經濟轉型升級。五月國務院印發《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（即所謂「新國九條」），為資本市場改革提供明確指引。

新能源、環保等具國策支持的板塊，將成資金炒作對象。（資料圖片）

國策概念板塊一覽

萬事俱備，滬港通「預演」成功引爆行情，第三季以來，A股市場展現「春回大地」之勢，滬綜指上周四高位曾見2,343點，交投回升，外資投行紛紛轉口風唱好A股。十月滬港通開啟，料可進一步提振內地股市氣氛，香港股民近水樓台，宜及早部署，以分享A股牛市重臨的投資機遇！

資本市場與宏觀經濟息息相關，現屆中央政府一改過去用印銀紙催谷經濟和升市的做法，而是透過打貪、國企改革、完善市場基礎建設等，構建公平公正公開的交易環境。新的政策取向，顯出從未曾有過的改革誠意，成功獲得海內外投資者的認同。

押注大市值股

中國證券投資者保護基金調查結果顯示，八月份A股投資者信心指數環比上升19%，已連續三個月上升，並創出自○九年十一月以來新高。另外，中登公司數據亦顯示，八月份滬深兩市A股新增開戶數目創四個月新高，顯見投資者開始恢復對股市的信心。

在宏觀經濟企穩、流動性偏向寛鬆及改革措施成效展現三項利好因素支持下，是次A股回揚根基打得穩。待滬港通啟動，增量資金流入，將有助A股擴容。

滬股通名單都是中大型市值股份，估值偏低的藍籌股將受益最大。睇好今次A股「慢牛」升市將更持久，順勢押注滬股通名單股份或相關H股，勝算較大。

依據滬港通的「玩法」，初期參與者相信都係機構投資者，香港散戶要直接買A股，可能要再等等。但當然，睇好A股表現，香港散戶可以押注同時有發行A股而又名單列滬股通名單的H股。

若折合港元，目前名列滬股通名單（即上證180及380指數成分股）中，H股股價低於A股股價的H股有多隻，但不宜過於側重差價幅度異常大且炒味濃的AH股，選股還是要差價幅度與公司質素並重，可留意白雲山（00874，SH︰600332）、中信銀行（00998，SH︰601998）、中海發展（01138，SH︰600026）、金隅股份（02009，SH︰601992）、長城汽車（02333，SH︰601633）及中海油服（02883，SH︰601808）等。

內地同胞會否來港買H股「平貨」，不得而知，但換個角度睇，在A、H同權之下，H股價格較A股折讓，當A股市場整體交投轉旺從而拉升整體估值，相關H股價格亦有望受帶動。

ETF省時省力

踏入九月，海外資金持續流入在港上市的A股ETF，在截至九月八日當周，A股ETF經已是第15周錄得資金淨流入。不單係國際投資者，睇好A股前景的香港散戶，亦可在港股選購A股ETF，勝在可在追求與主要指數相近的投資回報下，免卻選股煩惱。

不過，投資者要注意，A股ETF有分實物及合成，以港幣及人民幣交易，亦有追蹤不同的A股指數，如追蹤富時中國A50指數的ETF，鑑於富時中國指數的成分股與滬綜指有別，故表現未必能完全跟足滬綜指的升幅。至於論交投，以南方A50（02822）及安碩A50（02823）最具人氣。

針對經濟轉型升級改革的需要，內地向戰略產業推出利好政策，相關企業透過股市融資應付業務發展，國策概念便成為引資的「磁石」，呢類長青炒作主題包括新能源、節能環保、軍工、醫藥，以及國企改革等。

聚焦國策板塊

從環球資金布置的角度看，美國經濟復甦進度仍不明朗、美股經已不算便宜，歐洲又再加大量寬，資金持續流出歐、美，重投新興市場，中國的經濟改革雖然存在風險，但A股市場估值低迷，且政府積極推動改革，釋出正面訊息，結果成功造就長錢及短錢共舞的契機。

雖然現階段難以確認「慢牛」成形需時多久，但在總體展望向好下，資金可安心停泊在港股，輪流炒作國策板塊。投資者認同A股翻身論，唔一定要勞師動眾買A股，好多時A股板塊起動，港股亦會接力跟隨，耐心留意資金流動，及早發掘主題性炒作機會，同樣可以搵到財路！