上周歐洲央行的意外減息及未來開始購買資產行動令金融市場為之驚喜。「驚」的明顯是歐洲貨幣，歐元兌美元由1.31跌至1.29，因此美匯指數升近84水平，連帶英鎊跌至1.62。此外，金價亦跌至1,260美元水平。

「喜」的當然歐洲股市，德國DAX指數由9,539點升至9,700點以上，法國CAC指數由4,400點升至4,500點水平，而美股則只是維持在高水平上落。

歐洲放寬貨幣政策背後的憂慮，實際上在過去一段時間投資者已經預期歐洲央行將會進一步減息，甚至乎開始購買資產，可是很少投資者會預期在上周開始減息及由十月開始購買資產抵押證券（ABS）。因此，消息公布後金融市場出現大幅波動。

美匯強勢已成

歐洲央行上周宣布放寬貨幣政策後，歐元匯價應聲下跌。就歐美貨幣政策背馳的前景而言，歐元未來匯價將會進一步下跌。技術角度而言，歐元短期有可能在1.27找到支持，但是由於歐元兌美元由1.39開始的下跌在周線圖中已形成明顯的超賣情況，同時15周移動平均線已向下與50周線交接，顯示中期走勢轉淡。

既然歐元兌美元很大機會出現更明顯的跌勢，這樣美匯指數亦將會出現明顯的上升，將不利其他歐洲貨幣。

英鎊短期仍受蘇格蘭公投影響，但中期美元上升亦是隱憂。上周英鎊的跌幅實際上是大於歐元。其中主要原因是有調查顯示支持蘇格蘭公投脫離英國比例上升，短期不明朗因素已令英鎊受壓。因此短期英鎊有機會進一步跌至1.61水平。可是，中線而言，英鎊匯價仍會受到美元上升的影響，故未來英鎊有機會跌至1.59水平。

總括而言，歐洲央行進一步放寬貨幣有可能會為歐洲締造更好的客觀環境，但是歐股能否像美股受量寬政策的影響而上升，仍有待觀察歐洲的經濟表現。可是，歐洲貨幣受到的負面影響則是可以預期的。