交銀劉振業加注人民幣

劉振業稱，一○年時人民幣匯價1美元兌6.5元（人民幣．下同），當時膽粗粗兌換10萬元人民幣做定存，作為其資產組合中的保守部分；由於當年亞洲股市「十分好景」，故未有購入太多人民幣資產。

當年本地銀行見證開戶服務尚未盛行，所以劉振業親身北上到內銀開人民幣戶口，他回憶那時本港人民幣長年期存息最高僅一至兩厘，惟內地三個月期年息已達2.8厘，計及升值每年賺約五厘至六厘。

兩地操作亦出於靈活性考慮，他說：「雖然抬錢北上較為麻煩，不過存入內地的資產流動性較低，較少會頻密地存取，存款年期亦較長，反而在香港做定存則要考慮較充裕的流動性。」

零售國債息唔吸引

劉振業積極加倉人民幣資產，他指出，近年市場炒歐美股市為主，香港股市則一般，「所以保守資產比例增多，近一、兩年加倉人民幣約30萬元，而且新增人民幣債券基金作為投資組合一部分。」

他透露，該債券基金主力買國債，以及少量企業債，基金回報每年約三至四厘。近年市場屢屢提及內地債務危機，他提醒投資者須注意基金投資項目，如果國債較多則問題不大。至於未來數月即將推出的零售國債，他認為息率低吸引力不大。

匯價升穿六算不易

人民幣資產目前佔劉振業投資組合15%，他謂，未來計劃投資人民幣保險產品，「人幣儲蓄保均屬保本產品，現時密切注視中，而且產品回報三至四厘，亦有些許壽險成分，令投資組合更多元化。」

他預料，內地經濟短中期未必太強勢，中央未必容許人民幣升得太誇張，人民幣有機會成為調控經濟其中一種工具，料即使到下年都未必能升穿「六算」，他估計人民幣匯價波幅將於6至6.3元上落。

基金門檻低 萬元入場

除了定期存款外，買基金也是人民幣投資入門選擇。現時於香港發行的人民幣基金多集中投資債券，風險相對低，又可同時博取人民幣升值及債券收益。以中信証券人民幣收入基金為例，去年全年回報5.08%，計及去年人民幣匯價升值2.91%，未計收費總回報近8%。

投資人民幣基金的好處在於入場門檻低，一般為一萬元（人民幣．下同），而且基金可隨時買賣，流動性較定存高。雖說債券基金回報高極有限，但若發行人持有境外投資者人民幣投資額度，基金便可包含內地發行的股票及債券。

由於內地債券回報較高，意味投資者購買人民幣基金可獲更高潛在回報。

留意成本 不宜短揸

不過投資者要留意，買人民幣基金存在一定成本：普遍來說，基金首次認購費一般為3%，其後每年管理費約1%，亦即是扣除認購費及管理費後，基金首年有機會出現負回報。雖說基金可隨時買賣，但考慮到未賺錢已需先付一筆認購費，持有少於一年並不划算。

再以上述的中信証券基金為例，扣除1%的管理費，去年全年回報約為7%，即每1萬元可賺700元。但如果去年為首年買入，買家需付最高5%的認購費，即最後每1萬元只賺得200元。