去年底上市的東鵬控股（03386）是內地最大的瓷磚公司，擁有中高端的自家品牌及1,825家零售門店，近年更發展衞浴業務，開拓新的盈利增長點。

東鵬的業務與房地產業息息相關，由於上半年內地樓盤銷售疲弱，投資者自然擔心東鵬的表現，然而在不斷城鎮化及中產迅速興起的背景下，市場對中高端瓷磚的需求仍然相當強勁，東鵬上半年收入按年增長27%，至16.2億元（人民幣．下同），純利1.7億元，按年增長47%，主要是經營效率及成本控制理想。

瓷磚行業雖面臨整固及價格競爭，東鵬上半年毛利率回落至35.7%，但由於其品牌地位鞏固及能經常推出新產品，預期瓷磚的毛利率應可穩定在現水平。至於去年收購的潔具業務，收入佔比由去年同期的4.4%增至13.7%，反映收購效果理想。

最近，東鵬再收購外國浴室潔具品牌Innoci，該品牌定位高端，與其產能、分銷管道及物流優勢結合，具協同效應。東鵬預期市盈率約6倍，建議趁低吸納作中線投資。