阿里在美國上市在即，近期多個科網巨頭紛進行併購及聯手抗衡。市傳內地大型商業地產商萬達集團將與騰訊（00700）、百度合組一家新電子商務公司，總投資達50億元人民幣，萬達持70%控股權，騰訊與百度各持股15%，聯手力撼阿里電商王國，試圖在5,000億元人民幣的O2O市場分一杯羹。

阿里多年來投入併購的金額多過騰訊及百度。（資料圖片）

阿里騰訊實力比併

BAT三巨頭近期頻拓新業務

內地科網三龍頭俗稱BAT，即百度（Baidu）、阿里（Alibaba）、騰訊（Tencent），各自分別獨大於應用、電商、即時通訊和手遊，但一三年阿里籌備上市開始積極併購，以完善其整個網上網下佈局，沾手網上銀行、即時通訊、手遊、物流，以至電影業等，激發整個中國互聯網業大整合，而阿里及騰訊更鬥至本港，連環收購及入股多家上市公司。

備戰抗衡阿里集資

分析員預期，BAT的「踩界」正面混戰會持續，因憂慮阿里今年上市後獲巨額集資額逾1,000億元，強化其收購戰力，故騰訊希望盡快完備其布局，包括入股京東商城再加萬達，挑機阿里的淘寶王國，投資搜狗（Sogou）抗衡百度的搜尋引擎，與中石化（00386）合作，利用其油站等傳統物流以配合電商發展。

該分析員認為，前景仍以騰訊的微信即時通訊及手遊，和百度的搜索功能佔優，因網上用戶趨向使用流動網絡，以用戶使用次數及停留網上時間考慮，騰訊的微信每日3​​億人登入量的平台，提供金融及增值服務空間較多，容易與各類線上和線下O2O的經營者合作；阿里的電商平台巨大，但其他增值服務則相對局限。

易觀智庫披露，去年全年內地O2O市場規模達4,623億元人民幣，未來數年高增長勢頭持續，按份額劃分依次為汽車（29.5%）、服飾（21.4%）及家電（15.7%）。

除國內對手，還有美國電商巨頭亞馬遜進駐上海自貿區，與上海信投達成合作，內地消費者可通過上海市「跨境通」導購平台進入亞馬遜網站，又傳會與順豐達成合作協議，中國消費者日後海外直購後可將商品直郵中國，物流時間可縮短至一周，對阿里及騰訊的京東亦是一重打擊。

麥格理升騰訊目標

基金經理稱，BAT三足鼎立之勢，在未來五年暫未見有一方失衡，目前對阿里的上市估值及騰訊的營銷和收益，未見有重大影響，所以無意調整其科網股投資策略。

麥格理亦將騰訊目標價由112元，上調23%至138元，維持「中性」評級，因看好騰訊的手機移動業務，其中單是手遊市佔率達五成，特許權估值達500億美元，即約3,900億港元，騰訊未來每月每戶平均收入（ARPU）將由現時每季度約100元攀升，更可能調高派息比率。