歐美貨幣政策有分道揚鑣迹象，聯儲局主席耶倫在Jackson Hole央行年會演說鴿味較預期淡，之後歐央行行長德拉吉在同一場合指會竭盡所能確保中期物價穩定，暗示有更多板斧抗擊通縮。花旗經濟師料歐央行最快十二月推規模1萬億歐元（約10.26萬億港元）的量化寬鬆措施（QE）。

相反方向
歐央行行長德拉吉（右）重申準備好打擊通縮，美聯儲局主席耶倫（左）則透露局內討論加息。（美聯社圖片）

歐元兑美元走勢

各國央行行長在Jackson Hole言論

德拉吉表示，歐元區通脹預期廣泛下跌，他沒有提及QE，僅重提當局為振興經濟而使出的招數，指出儘管對一系列招數的成效有信心，但已經準備好進一步調整幣策，並且正迅速走向購買資產抵押證券。

德拉吉又稱，央行和政客均有責任為提振需求和推低失業率出力，期望財政政策可發揮更大作用，支持加大公共投資，一改歐央行以往的緊縮主張，又指結構性改革刻不容緩。

日央行表明幣策續鬆

花旗經濟師紀堯姆指，歐元區復甦乏力、經濟活動有下行風險、歐元仍處過高水平、產出缺口大，及通脹遲遲未達標，預料歐央行很快會推出規模1萬億歐元的QE，時間或是年底或明年初。

其他出席年會的央行官員亦暗示不急於收緊銀根，日本央行行長黑田東彥表明會繼續寬鬆幣策直至物價回穩，儘管他認為上任後所推的刺激措施足夠，惟一旦通脹令人失望，將作調整。加拿大央行行長波洛茲稱，就業市場仍疲弱，有空間維持息口於貼近歷史低位。

反觀，聯儲局預料十月結束買債，耶倫於演說中提到局內正辯論加息時機。利率期貨顯示，聯儲局明年七月加息機會率，由上周二的48%升至53%。安聯首席經濟顧問埃利安稱，央行不再同一陣線，德拉吉的首要挑戰是何時及如何為經濟「加油」，耶倫則相反。

耶倫言論被嘲「留兩手」

但耶倫演說內容處處「騎牆」，如形容就業市場改善，但又未完全復甦，美銀美林、瑞銀和摩根大通的經濟師不約而同戲謔耶倫是「留兩手的經濟師」。

無論如何，美國幣策趨緊，美元受捧，兌歐元上周五觸及十一個月新高後收報1.3242，周漲1.1%，連升六周，創逾兩年半最長升浪。大戶紛押注美元上升，商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，截至上周二止一周，對沖基金和其他大型投機者持有的歐元短倉合約升至13.88萬張的逾兩年新高。

英鎊兌美元上周五曾跌至1.6562的四個月新低，全周跌1%，連跌七周，創○八年以來最長跌浪。美元兌日圓曾升見七個月新高，周漲1.5%。