前晚道指勁升175點,收16,838點,只差1.7%,又上番去七月中歷史高位17,151點。港股昨日走勢卻相當蠱惑,上午浮浮沉沉無跟外圍做好,到下午好友先發力,將恒指踢上25,201點,改寫○八年金融海嘯後紀錄,恒指最後收25,122點,升167點,主板成交723億。尋日升幅最勁係中期業績優於預期,且準備向母企收購資產的華潤置地(01109),升7.5%。

雖然超過八成限購令城市已鬆綁,但內地樓市買家態度仍審慎。(資料圖片)

太陽日誌 2014/8/20

綜合券商預測潤地業績(港元)

潤地中期業績賺49.73億元,按年升13.4%,而扣除投資物業重估增值,核心股東應佔溢利36.9億元,按年升83.7%。成份業績最教筆者感到意外的,係期內毛利率30.6%,較去年下半年低位27.2%,大幅反彈近四個百分點,反映今年三、四月,內地樓市開始滯銷,發展商紛紛減價促銷,對潤地的影響極為輕微。

潤地佳績勝預期

與此同時,潤地公布準備向母企收購深圳及山東物業,涉及可建面積550萬平方米,四個項目當中三個,今年已可提供銷售貢獻。執筆時,未知分析員會議內容,到底潤地着唔着數,講到尾關鍵都係作價夠唔夠吸引。

中央堅持多年的樓市調控措施,在今年第二季初樓市明顯轉吹淡風下,已一百八十度轉軚,報道指46個實施限購令的城市中,已有37個鬆綁,僅剩北京、上海、廣州、深圳、南京等等一線城市唔郁。不過,依家重災區係二三線城市,唔少地方落成物業庫存量足足要數年才可消化,準買家態度自然審慎,形成鬆綁後成交未見大反彈,相關影響或者要一至兩季才可慢慢反映出來。個人認為,內地樓市是否已由漫長寒冬步向春天,尚需一段時間觀察,而由去年中開始進入調整的內房股,短期反彈似乎仲未玩完,但長線睇,卻可能還是乍暖還寒。

361度吼位追貨

另一業績有驚喜的是361度(01361),半年純利2.63億元(人民幣.下同),按年升28.3%,毛利率升0.7個百分點,至39.7%。公司指成功與OEM供應商議價,以及調整自產服裝比例降低成本,是支持業績的利好因素。尋日361度股價急升11.1%,收報2.2港元,

觀乎上半年平均存貨周轉期亦大為改善,由去年底的73日縮短至59日,存貨4.12億元,稍高於去年的4.09億元。公司預告今年冬季訂貨會,批發訂單有8%增長。由此推斷下半年業績維持增長機會甚大。

361度過去兩年業績好似坐過山車一樣,一二年賺7.07億元,一三年得2.11億元,今年中期多過去年全年數字,但其最大缺點係業績可預測度唔高,假如全年保守點交出4億至5億元盈利,市盈率7.2至9倍,加上一直保持近四成的派息比率,尋日股價急升後,應該仲可以吼位追吓。