市場關注本周四起一連三日召開的Jackson Hole央行年會，希望從聯儲局主席耶倫口中覓得息口去向啟示。分析認為，聯儲局官員認為毋須急於加息，預期耶倫會強調就業市場「弱點」，即有近750萬美國人被迫接受臨時工作。

耶倫將於本周五，在央行年會發表演說。（資料圖片）

債息低企 經濟穩定

耶倫將於本港時間本周五晚上十時，首度以聯儲局主席身份於年會發表演說。《華爾街日報》首席經濟記者希爾森拉特撰文指，美國七月份失業率由一年前7.3%下滑至6.2%，降速較當局預期還要快，愈來愈多經濟師憂慮，超低利率將令經濟面臨通脹風險，同時金融市場面對「升過龍」危機。

不過，主要官員認為毋須急於加息，理由是無論金融市場或廣泛經濟，從美債價格、工資水平或日常消費用品成本來看，經濟均沒有過熱迹象。以美債為例，分析員普遍預期聯儲局退市會觸發債息上揚，惟今年不漲反跌，十年期債息上周五跌至2.345厘的十四個月低位，除因地緣局勢不穩，美債成為資金避難所外，亦間接反映投資者依然信任聯儲局。

七月份美國私人環節時薪按年僅增長2%，理論上當失業率下降，閒置工人數目會減少，繼而推高工資及通脹，惟聯儲局官員認為，要待失業率降至5.2至5.5%，才會對工資與通脹構成壓力。

當局視為通脹指標的個人消費開支（PCE）指數，六月份按年增1.6%，連續二十六個月低於2%目標。高盛首席經濟師哈哲思預期，耶倫不會暗示改變寬鬆政策。

國際貨幣基金組織（IMF）前副總裁加藤隆俊警告，若聯儲局暗示的加息時間較市場預期早，前主席伯南克去年暗示退市所觸發的新興市場動盪或重演。