目前市況與年初有點相似，投資者開始憂慮聯儲局提早加息，加上地緣政治問題，令美股近期波動性大增。雖然美股上周五大幅反彈，但若參考年初時的調整幅度，不排除道指仍有機會下試至16,000點。

與年初情況相比，較為不同的應是新興市場的表現。年初走資潮的時候，新興市場可以說是重災區，資金都從這些市場撤離轉移至避險資產，亦因此令新興地區的股市，出現不同程度的小股災。

不過，今次美股調整，即使曾一度出現阿根廷違約事件，但新興市場卻未見大幅震盪，可見投資者實際上並非太過擔心提早加息的問題，只是早前美股累積升幅不少，有資金重投新興市場懷抱，畢竟其爆升的能力始終較成熟市場為強，相信新興市場短期仍會繼續跑贏成熟市場。

券商賣殼值博率低

港股上周經過一輪調整後，亦隨外圍反彈，市場對滬港通的憧憬仍甚為熾熱，隨着滬港通開通時間基本上已進入倒數時刻，測試階段亦已經展開。

大型中資券商固然做好，但真正熱炒的卻是中小型券商，因後者除了滬港通因素之外，更有潛在賣盤的主題。

事實上，滬港通對中小型券商雖屬正面，但真正效益卻未必如想像中大，同時亦可能面對大型券商進一步搶生意。

至於中小型券商確實存在潛在賣盤的可能，但上市的本地券商一般叫價不低，加上近期炒作更加水漲船高，對買家而言高價買殼未必很划算，本地券商最終能賣盤的成功例子應不多，賣盤不成股價隨時打回原形，投資者在買入中小型券商前，必要留意相關風險。