資金持續湧入港元，增加外匯基金追求較高回報的難度，金管局總裁陳德霖在《匯思》撰文，為即將公布上半年業績的外匯基金作預期，指外匯基金的投資不可能太進取，重申將其和一般投資基金或主權基金比較並不恰當。

金管局於七月二十五日紐約時段再向市場注資53.48億元後，港匯昨日仍在強方兌換水平徘徊，貼近7.75水平成交。陳德霖稱，雷曼倒閉後，有1,000億美元流入香港，並兌換成7,800億元的貨幣基礎，成為去年底支持組合高達1.35萬億元的主因，而且支持組合要投資於短期美債，應付隨時出現的兌換需求。

投資不宜太進取

他重申，外匯基金的投資策略不可能太進取，即使收益不佳，支持組合亦只能持有美元現金和高流動性美債，不可投資其他資產。

外匯基金規模在過去二十年增近9倍，惟陳德霖指現時港股市值是九八年「打大鱷」時的24倍，若規模不足，金管局作存款擔保以維持金融穩定的能力則成疑。